台股短線超賣 年底前上漲機率勝下跌

台股本週二(11/20)早盤開高，但因量能不出使盤勢走向狹幅震盪，指數高低點差距不到50點，加權指數收盤上漲0.23%，收在7145.77點，成交量來到509.6億元(資料來源：台灣證交所，2012/11/20)。保德信高成長基金經理人葉獻文表示，費城半導體指數已落底上揚，且10月份台股在亞股之中相對弱勢，指數大幅下修空間有限。一旦政策面有利多方，台股可望重拾反彈，年底前大盤上漲機率將大於下跌機率。

多空因子觀察，葉獻文指出，目前市場上游資充沛，但政策不利於法人投資股市，盤面干擾以內憂為主，市場心態趨於保守，但價值面看股價淨值比(PB)現約1.6倍，較過去五年平均為低，顯示台股有超賣跡象。從第三季上市櫃企業獲利符合逐季翻揚的型態推斷，明年上半年企業獲利與GDP預期都將優於下半年，基本面成為台股支撐。(資料來源：Bloomberg，2012/11/20)

類股表現上，葉獻文認為電子新產品如iPad mini、Win 8的耶誕鋪貨遞延，可望延續至明年第一季，同時間半導體龍頭大廠產能利用率預料將於第一季回升，隨著半導體景氣落底、明年度預期提早發酵，電子股仍有年底行情可期，屆時將成為帶領大盤上攻主力。

蘋果概念股方面，葉獻文指出，蘋果市值大跌，一來隨著產品替換加快、實際規格與預期差異小，新奇感消失使買氣趨於觀望，二來耶誕假期需供應全年度三成多的銷量，造成缺貨問題，供給與需求面同步傳出負面因素，使蘋果與供應鏈出現失望性賣壓。然而中長期看蘋果仍無出現足可匹敵的競爭對手，加上需求將遞延至明年第一季以至於淡季不淡，蘋果供應鏈股價反應利空後，不排除有跌深反彈機會。

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