國內雜音紛陳 靜待利空消弭後的台股契機

台股今年除了第一季表現較有看頭之外，第二季以來多在大箱型區間整理，整體來看表現不甚理想。第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，美國穩健復甦、中國十八大後政局趨穩、歐洲債務問題不見惡化，穩定的國際總體經濟理應激勵台股走揚，惟年初以來國內市場飽受利空消息衝擊，從證所稅、油電雙漲到最近的盈正風波，在在使得市場投資氣氛偏空，股市成交量低迷，預期在空方因子干擾下，年底前台股走大波段行情的機率不大，12月電子耶誕佳節買氣所推升的反彈行情，或許較可期待。

檢視國際總經現況，美國第三季GDP年化季增率由1.7%上調至2%、成屋銷售9月年增率為11%、新屋開工9月年增率為34.8%、營建許可9月月增率為11.6%；10月製造業PMI由51.5上升至51.7。美國景氣持續改善，不過隨美國總統大選塵埃落定，投資焦點轉而關注財政懸崖議題，美國國會兩黨後續協商舉措備受市場關注。至於中國市場，10月官方公布的製造業PMI由49.8上升至50.2、10月服務業PMI由53.7上升至55.5；10月經濟領先指標由9月的99.9上升至100.49，整體來看，中國產經動能已見回溫。

俞瑞華指出，美、中總經不差，大環境有好轉，但國內市場受政策偏空所擾，部分法人退場，市場氣氛多屬觀望，致使迄今台股已面臨今年年初開盤點位的保衛戰，以當前情勢評估，喧擾多時的盈正風波若遲遲未能找出解決出口，則即便國際股市處在高檔整理，台股亦難帶量大幅走升，推估年底前指數頂多只見反彈行情。

展望產業後市，電子族群所期待的WIN8效應目前看來題材偏弱，受到總體經濟仍疲弱之影響，PC市場呈現買氣觀望，預期WIN8發酵時程將會延後1～2季，對於觸控NB較為積極的品牌與代工廠仍有表現機會。至於Apple族群在iPAD mini、iPhone5上市後，拉貨動能顯現，目前iPAD mini第四季目標1千萬台出貨量有望達成，iPhone5亦有季增翻倍的實力，加上Apple已開始籌畫下一代iPAD mini與iPhone之規格，預期股價修正後的相關零組件與組裝廠，逢低仍可承接。

傳產部分，建議聚焦中國十八大後之受惠族群，包含基礎建設、環保工程、內需通路、醫療保健等，然股價位置高者建議等待回檔再予進場。

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