中瑞金融:金市震蕩洗籌為拓展未來上升空間做準備

今天滬金在250多頭保衛戰暫告失敗,短期內期價要站穩250也非易事.所以投資者審慎追漲.從近期現貨價格的貼水現象看出,短期內市場投資者對黃金的后市仍謹慎看漲,畢竟目前美圓的中期反彈尚未結束.同時油價的上揚也預示著投資者的買入興趣正濃,而黃金etf的減倉顯示其暫時規避目前黃金可能繼續調整的風險.期價全天圍繞250上下整理,今天減倉7000余手.成交萎縮.一. 宏觀方面目前市場看空美元的主要理由是，未來數年美國經濟將處于疲弱狀態，財政和經常項目赤字高企，美聯儲大量發鈔等。

從基本面看，歐元區因財政約束，經濟復蘇力度受到影響。而美國經濟所展現出的彈性和復蘇力度均要好于其他發達經濟體。就財政狀況來說，雖然美國財政赤字占國內生產總值(gdp)的比例已達50%，但日本政府債務占gdp的比例更達到200%。美元的避險投資屬性甚至導致去年底美元和黃金出現同時上漲的"怪現象"。這些因素在未來可能再次作用于市場。

美聯儲的超低利率使基于美元的套利套息交易活躍，大量資金進入新興市場。如果美聯儲年中開始加息，美元匯率抬頭，或導致全球數萬億美元的套利套息交易平倉，巨量短期資金或由新興市場回流美國。這對2009年以來欣欣向榮的新興市場股市、樓市來說可能構成重大風險，并影響經濟基本面穩定。

原油方面: 2009年，國際能源署(ie a )在經濟觸底并緩慢恢復的前提下，不斷上調需求預期.在其最新的12月份報告中，預計全球消費者2010年日均石油消費量為8630萬桶，高于ie a 11月報告13萬桶，并高于2008年150萬桶，iea的新預測較其他機構更為樂觀。美國能源信息署(e ia )最新報告略微下調了2010年全球石油需求前景，而石油輸出國組織(o pec)認為消費量僅會增長iea預期的一半水平。

二.現貨方面全球黃金基金1月7日黃金持有量減少，其中spdr gold shares黃金持有量減少0.366噸，在國際黃金1100附近，該基金減倉行為如果能持續下去，那么黃金后市將有較大級別的調整，反之，則只是暫時性的規避風險之舉，投資者不必驚慌。

三,外盤方面受美元大幅反彈打壓，倫敦金從昨日觸及的1140美元上方近三周高點回落，不過金價跌幅受到逢低買盤的限制，最高觸及1140.25美元/盎司，最低下探至1128.20美元/盎司，收報1139.60美元/盎司.四.技術面技術上倫敦金技術上相對弱于國內黃金,盡管兩者的上升態勢依舊完好.由于多空信息交織，市場較為迷茫,處于震蕩市中。.國內黃金關注250關口突破的有效性,如果有效可順勢加倉,反之減倉或者離場觀望,等待買入機會.五.操作建議: 可適當在滬金240-250大區域內參與短線交易.由于目前黃金總體的上揚趨勢沒變,所以以逢低做多為好.站穩250后可適量加倉多單,反之則觀望,注意風險控制與資金管理.