劉嘯東:創新要處理好四方面關系

上海證券交易所副總經理劉嘯東認為，資本市場創新主要包括四方面：一是法規體系問題，也就是說實際上在創新過程中間有沒有法律框架或者法律基礎來做創新。二是市場需求，有沒有買方有沒有賣方；三是要控制風險；四是所有創新都需要有一個準入標準。而在創新過程中間如何平衡好這四個方面的關系是一個難題。

劉嘯東表示，證券市場最基本的存在原因就是要為上市公司、為投資人提供服務，提供服務就必須創新，不創新就不可能提供很好的服務，因此，證券市場創新不是目的，而是一個基本點。

他認為，在一級市場，IPO定價需要有很多創新，目前的服務模式明顯不能夠為IPO市場定價提供很好的服務。因此，現在正在做各種各樣的準創新，例如，怎么讓競價的券商競價的時候能夠承擔相應的責任，讓一些擬上市企業上市過程中中介機構提供的服務，怎么樣可以創新？二級市場需要創新的夜很多，對于證券交易所來說技術創新永無止境，還有交易品種的創新，交易機制的創新等等。

劉嘯東還透露，目前上交所正在考慮一個創新的角度就是關于投資者教育問題，在投資者教育能不能有一些更好的方法，這也需要創新。“所以創新的理念不能特別局限于某一方面或者某一點。”