周末重磅：三大利空、a股要崩？這位仁兄該怎么辦？

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引言：

“這個周六、圈外人都在討論姚貝娜，圈內人都在討論券商是大盤的“爹”。”

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【利空一】：證監會昨日通報證券公司融資類業務現場檢查情況：部分券商存在違規為到期融資融券合約展期、向不符合條件的客戶融資融券、未按規定及時處分客戶擔保物、違規為客戶與客戶之間融資提供便利等問題。

證監會對中信證券(600030,股吧)、海通證券(600837,股吧)、國泰君安證券采取暫停融資融券新開信用賬戶三個月的措施；對招商證券(600999,股吧)、廣發證券(000776,股吧)采取責令限期改正的措施；對安信證券、中投證券采取責令增加內部合規檢查次數的措施；對民生證券、廣州證券、新時代證券、銀河證券、齊魯證券采取警示的監管措施。同時強調，不得向證券資產低於50萬的客戶融資融券。

【利空二】：銀監會也幾乎同時發布《商業銀行委派貸款管理辦法》，擬對銀行委派貸款嚴格管理，對資金來源及用途做出具體限制，監管目標直指“銀行資金繞道進股市”。

【利空三】：肖剛定調注冊制改革是2015年頭等大事。

1月15日到16日，2015年全國證券期貨監管工作會議在證監會機關召開。肖鋼主席表示，推進股票發行注冊制改革，是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程，也是證監會推進監管轉型的重要突破口。

利空訊息刺激，周五傍晚外盤a股期貨和港股期貨雙雙大跌。當時仍在開盤的新加坡sgx新華富時中國a50指數期貨一度大跌近5%，恒生綜指期貨大跌近2%。

更加雪上加霜和令人氣憤的是的是，中信證券晚間發布公告，中信有限通過上海證券交易所集中競價交易系統減持本公司股份合計348131745股，占中信證券總股本的3.16%！套現金額達超百億！(確定沒有內幕交易？)

專家點評：

看空派：下周深度暴跌 券商大面積跌停

@藺會杰：券商兩融遭證監會處罰，雖是規定動作，但處罰程度之嚴厲，遠遠超出市場預期！排名前三的大券商直接被暫停融資融券業務，對多頭足夠震懾：大領導要慢牛不要快牛，別再借錢炒股了！新華社致杠桿牛市的n封信，引發官方激烈措施回應，相信揮刀必見血，券商股可能要直面大面積跌停的洗禮。“亂世”用重典，遙想當年“十二道金牌”，預見下周a股深度暴跌不可避免。

@天津股俠：感覺不好的地方不在於處罰三家大型券商的兩融業務或幾家券商跌停，主要是擔心融資盤的踩踏事件，融資盤承受不了多少下跌空間的，補不齊保證金只有平倉止損。頭腦發熱上杠桿的資金太多了，而且買的都是大藍籌。能不往壞處想嗎？

@張剛：此次證監會對證券公司的處罰措施更多的是對違規行為的擠出，將對融資融券業務的增量有影響，但象征性的意義要大於實質性的措施。它向市場傳達一個信號就是不認可，對大量的融資盤買進或者說大量的資金進股市的不認可。傳達這個效應的話，那應該是這種利空很明顯的了。

博覽研究員提示各位參考2010年11月11日以及之后的走勢：

中性派：影響不大 規範更有利市場理性

@邵子欽：券商股建議獲利了結，出來觀察。中信、海通、國君兩融因存在到期未展期的違規行為，被證監會處以暫停新開融資融券賬戶3個月的處罰。盡管該項處罰對業務本身影響不大，因為新開兩融客戶數量不多，該開的都已開了，而且存量客戶兩融額度增加不受限制。

但該事件的處理方式嚴重地影響了投資者對市場化發展方向的美好預期。盡管離我們給定的大券商目標價2015年再融資后3pb還有一點差距，但建議大家獲利了結，出來觀察，調降行業評級至中性。

@李大霄：證監會這次堅決的態度，是把融資融券的風險監控擺在重要的位置。短期來看是過度發揮，但是長期來看是好事情。市場會從狂熱轉為理性及冷靜。規範措施利於投資者及市場更加理性。是一個值得充分重視的信號。

對於證監會的這次決定，短期對券商股會有一定影響，但大家也不必過於恐慌。3400點不是一個買股票的好點位，總體來看這波估值修復的行情已經接近尾聲，短期3400點存在一些風險。

@洪榕：暫停新開融資融券業務對中信、海通和國泰三家公司影響較大，但是從這周這幾只個股的走勢來看，市場有一定的預期，有提前消化利空的意思，所以對下周股價的影響可能不會那么大，具體情況得看周一的走勢了。不過這反而有利於其余券商股，因為他們可以借機加速發展新開融資融券業務。

看多派：利空出盡 下跌是抄底良機

@老艾：這兩天大盤大漲，券商股卻比較一般，今天更是普綠，恰好解釋了為啥沒漲過銀行保險的原因，說明主力提前就知道了這個事。兩融檢查了這么久，一直沒出結果，現在反而是石頭落地了。作為前期的領漲板塊，最近券商股表現明顯落后於保險和銀行，現在利空出盡，下周不是殺跌出逃的時候，反而是抄底的機會。

@羅毅：處罰並不能表明證監會限制兩融業務，相反，這對券商的融資融券業務來說，是一次規範，畢竟存在問題的券商只占少數。此次事件在短期內是利空，券商股在周一會出現回調下跌行情，但這同時也是投資者建倉買入機會。券商股在2015年有50%的增長空間。投資者可以選擇那些兩融業務相對規範的券商個股買入。

@夢家船長：看到了證監會檢查融資融券和處罰幾家券商，也能想見某些人驚慌失措，短線難受要是想解脫：1、周一直接割肉解脫！2、該中線持有按兵不動，后期觀察后再定規則！

難道牛市就這樣完結了？我不信！2015年大震盪開始了！我預言的大喇叭口走勢快實現？風吹雨打，鋼鐵就是這樣練成的！時間能撫平一切傷口！

這位仁兄怎么辦？

這個周六、圈外人都在討論姚貝娜，圈內人都在討論券商是大盤的“爹”。這三件破事兒能產生多大影響博覽研究員不知道，最起碼下面這位仁兄是要失眠多日了：