興業銀行：流動性波動加大 貨幣政策仍將定向

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--興業銀行16日發布的最新研究報告指出，中國今年流動性將出現更多波動，央行貨幣政策操作仍將突出結構性和定向性。

報告表示，今年IPO的沖擊、激活財政沉睡資金上收中央國庫所帶來的財政資金管理體制的變化、外匯占款劇烈波動給市場的預期沖擊，都意味著2015年的流動性將會有更多波動，而今年的貨幣政策將更多凸現“相機抉擇”。

報告稱，央行貨幣信貸與金融市場工作會議提出要“加強定向調控”、“積極發揮信貸政策在轉方式調結構中的作用”、“堅持問題導向”、“要圍繞實體經濟中出現的突出問題”等，意味著2015年仍將是結構性和定向性的政策操作頻密的一年， 相關的引導、規範、激勵措施會更多。

報告指出，對比2014年的同類會議，今年的會議名稱中增加了“金融市場”，考慮到人民銀行的會議只有銀行間債券市場參加，因此在2015年，債券市場不僅會繼續承擔著更多的融資使命，而且諸多圍繞著“實體經濟中出現的突出問題”的“金融產品和服務創新”也將由銀行間債券來具體承擔。

報告分析稱，在改革方面，2014年的會議將利率和匯率市場化放在第二項任務中，而今年的會議則將“兩率”市場化提升到了第一項任務之中；此外，歲末年初央行推出的非存款性同業存款計入一般性存款、遠程身份認證等利率市場化措施，已折射出2015年改革重要地位。

興業銀行預計，今年人民幣匯率將真正開啟實際有效匯率的貶值（2014年雖然人民幣兌美元貶值，但實際有效匯率仍然明顯升值），這也意味著人民幣兌美元會有比2014年更大的貶值幅度。?