泰亞股份(002517)

均值區間：19.67元-22.65元

極限區間：17.32元-26.00元

海通證券：19.7元-20.2元

公司受制于客戶需求、議價能力不高的問題短期不會改變，毛利率增長可能較為緩慢。參考其他配飾輔料公司的估值水平，初步給予泰亞股份估值為可比公司平均的20%溢價（可比公司2010-2011年平均PE為36和28倍），對應2010年-2011年PE為43倍-34倍，那么公司的合理定價應該在19.7元-20.2元。

國信證券：17.32元-21.76元

2007年-2008年公司在運動鞋鞋底市場的占有率為3.57%和4.10%。本次募集資金投入2000萬雙鞋底項目，項目達產后公司產能增幅70%。預計公司2010年-2012年EPS分別為0.47元、0.69元和0.83元，合理價值為17.32元-21.76元。

浙商證券：22元-26元

公司具有研發設計優勢，擁有4項實用新型專利，另有10項發明專利和1項實用新型專利申請已獲受理，每年推出100多款新產品，保證產品更新速度。公司主要募投項目為年產2000萬雙運動鞋鞋底項目，項目總投資1.43億元，建設期2年，完全達產后，實現年增產能2000萬雙EVA/PH運動鞋鞋底，年實現銷售收入2.94億元，實現凈利潤3351.7萬元。

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資產 上市日期

泰亞股份 ００２５１７ ８８４０萬股 ２２１０萬股 ６．４３元 １２月７日

發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

２０．００元 ６６．６７倍 ０．７７５％ 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 華泰聯合證券

主營業務 運動鞋鞋底的研發、生產和銷售