【基金觀點】嘉信理財料美國失業率下降，降原材料業至「遜於大市」

嘉信理財發表研究報告表示，雖然仍有不少因素抑制著消費者的購買力，但其認為整體失業率在未來幾個月會呈現下降的趨勢，這將有助增強消費者信心，加上零售商在控制成本及庫存方面成效理想，其或可開始尋求輕微調高售價，可是這並不表示其對非必需消費品行業的表現極度樂觀，因為此行業仍面對不少挑戰。

嘉信理財指，料美國原材料行業在短期內將跑輸整體美國股市表現，指原材料股份在過去數月來表現驕人，主要是由於市場對全球經濟擴張重拾信心，特別是中國經濟持續強勁增長，加上美元疲軟，均帶動了市場對原材料的需求，該行認為，這股熱潮可能稍微過了頭，在短期內有跑輸大市之勢，現在正是獲利離場的適當時機。

市場表現已反映了投資者對聯儲局將推出新一輪量化寬鬆措施的期望有所減低，因此美元有機會在短期內反彈；此外，中國最近提高利率，雖然只屬象徵式上調，但已顯示政府有意進一步嘗試維持持久及更溫和的增長速度。這些事態的發展均促使其將原材料行業的評級調低至『遜於大市』。

嘉信理財稱，繼續維持對資訊科技行業『跑贏大市』和對金融行業『遜於大市』的投資評級，從整體投資風險水平而言仍與我們以往的建議相若，因為對整體經濟前景大致維持原來看法，我們亦認為輕微調整評級可更好反映市場目前的情況，有助管理投資組合。

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