受益肉制品消費增長迅速上海梅林2010年業績有望改善

上海梅林主業定位于罐頭和肉制品，罐頭食品加工分布在全國各地的原料生產基地，目前公司已在外省市竣工投產的企業，其生產比重已超過公司總產量的50%。隨著宏觀經濟回暖，以及營銷力度的加大，公司出口業務明顯好轉，出口收入提升幅度較大，同時受益國內快速增長的肉制品消費，公司2010年業績有望獲得明顯改善。

上海梅林(600073)2009年前三季度營業收入大幅增加，主要是報表合并范圍發生變化，新增了重慶今普食品公司等三家公司。財報顯示，重慶今普曾僅2009年上半年就創造了433萬元的凈利潤，而上海梅林2008年全年凈利潤不過490萬余元。2008年，上海梅林從重慶今普創始人王天倫兄弟手中收購了公司51%的股權。2009年初，上海梅林入主重慶今普，完成工商變更登記手續后，就支付了王天倫、王東明兄弟全部的股權轉讓款8,650萬元。重慶今普一直被標榜為上海梅林延伸上游產業鏈的戰略舉措。當時的收購報告書顯示，重慶今普在當地豬肉市場占45%以上份額，上海梅林僅用8,000余萬元就成為了重慶豬肉市場的霸主。

公司于10月30日向上海一中院遞交民事起訴狀和財產保全申請書，對王天倫的侵權行為提起訴訟。此前，公司曾披露，控股子公司重慶今普食品有限公司原總經理王天倫因涉嫌涉黑犯罪，司法機關正對案件進行偵辦。經調查得知，今普食品存在的大量對外應收賬款可能導致壞賬。為此，王天倫向公司作出書面承諾，表示如果今普食品2008年12月31日之前部分應收賬款在2009年12月31日前無法按期收回、形成壞賬，則由王天倫予以抵償。目前，今普食品迄今仍有8657.47萬元應收賬款無法收回。法院已于2009年11月2日向上海梅林下達受理案件通知書，并于11月13日對王天倫持有的今普食品33.55%股權和相關股東權益進行財產保全。

值得注意的是，公司于09年11月17日發布公告稱，子公司上海梅林（榮成）食品有限公司投資（參股）組建榮成市泓達房地產開發有限公司，擬投資（參股）組建的泓達房產，注冊資本2,100萬元，其中梅林榮成出資1,000萬元，占47.6％股權；泓達集團出資1,100萬元，占52.4％股權。公司主業盈利較差，此次擬開發的房地產項目將給公司貢獻較大盈利。

公司出口業務明顯好轉，出口收入提升幅度較大。但毛利率一直低于期間費用率，不過兩者的差距在逐漸縮小。公司利潤的主要來源是非經常性損益，1-9月份政府補助、可供出售金融資產取得的投資收益、武漢冰晶房地產實施15％的投資分配利益分別為821萬元、783萬元和903萬元。公司未來的看點主要是大股東的資產注入。根據大光明集團聚焦主業的規劃，公司很有可能成為集團豬肉資產的整合平臺，大光明旗下“愛森肉”注入公司的可能性相對較大。“愛森肉”的注入將給公司帶來較大的利潤貢獻，按照2008年業績測算，增厚公司業績4倍有余。

2009年1-9月，公司實現營業收入14.98億元，同比上升100.5%，營業利潤135萬元，同比下降141.2%，實現歸屬母公司凈利潤182萬元，同比下降110.1%，實現每股收益0.005元。其中，第三季度實現營業收入5.51億元，同比增加89.3%，實現歸屬母公司凈利潤21萬元，同比下降114.1%，實現每股收益0.001元。

3月5日，公司股價下午開盤后迅速封于漲停，報11.72元。

(趙鵬 撰稿)

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