滬深股盤前─短期大跌概率小 頂部近 毋期反彈

經歷長陰回調後，週四 (15日) 滬深兩市慣性下挫弱勢依舊，反覆爭奪多方最終失守 30 日線。有機構認為，由於昨日逃逸性下跌幅度較大，短期內繼續大幅下跌的可能性較小，同時由於距離頂部空間很小，不宜期待明顯的反彈。
 
中新網報導，昨日滬深兩市開盤漲跌不一，滬指低開後弱勢震蕩，回探 40 日均線支撐後有所止跌，金融、食品飲料等早盤活躍，但午後地產、水泥板塊大幅走跌拖累股指，金融板塊亦放棄護盤，股指跌幅擴大，深成指萬點大關面臨考驗。兩市全天成交縮量明顯。

截至收盤，上證綜指報收 2373.77 點，跌 17.46 點，跌幅 0.73% ，成交 1123 億元 (人民幣，下同) ；深成指報收 10086.56 點，跌 8.33 點，跌幅 0.08% ，成交 1034 億元。

申萬一級行業僅食品飲料、醫藥生物、商業貿易三板塊上漲，餐飲旅遊、農林牧漁、金融等早盤活躍板塊午後相繼翻綠，盤中熱點難以為繼，人氣低迷。房地產、水泥等板塊跌勢加劇，平均跌幅近3%。冠城大通、多倫股份等地產股暴跌逾 8% 。有色、鋼鐵、國防軍工等板塊跌幅居前。

深交所嚴厲「禁炒」措施未能阻止新股火爆行情，昨日 3 支創業板新股全部因換手率過高遭停牌，截至收盤， N 藍盾漲 93.63% ， N 三六五、 N 利亞德分別上漲 74.71% 和 56.12% 。濱海能源等 18 支個股漲停。約 7 成個股飄綠，大名城兩市唯一跌停，逾百隻個股跌幅超過 5%。

一夜回到解放前，前日突現年內最大一根大陰線，打得投資者猝不及防，剛到手的收益瞬間幻滅。「斷崖式暴跌」後，市場揣測：這是小牛行情的一輪快速洗盤，還是本輪反彈告一段落？ 對證券頻道蒐集了各方觀點僅供參考。

中投證券認為，受對放鬆房地產調控的預期落空打擊，房地產及相關板塊領跌大盤，昨日股指繼續慣性下調。由於前日逃逸性下跌幅度較大，短期內繼續大幅下跌的可能性較小，同時由於距離頂部空間很小，不宜期待明顯的反彈。技術面上， 60 日和 120 日均線分別位於 2310 點和 2364 點附近，顯示這兩點之間有明顯的技術性支撐。

持有消費概念以及消費概念接近的個股投資者，應注意 315 消費者權益日這個時間窗口可能產生的影響，同時今日週末對多方可能不利。(接下頁)

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經濟學家李稻葵認為，前日股市誤讀了總理的意思，總理的意思說房地產調控的目標是使得房價和收入匹配，但這件事並非短期 1 年之內或半年內要完成。因為房價上漲是過去幾年或者 10 年形成的。是長期出的病狀，怎麼可能在 1 年內解決呢？治病需要一個過程，市場把總理的說法解讀為短期就要房價迅速下降，這並不是實事求是的。市場可能沒有看到的是，總理說房價要降，說收入也要調。它是一個降一個升，兩個過程使得房價合理。

李稻葵表示，中國經濟畢竟是名義 GDP 收入增長 10% 以上的經濟體，在這個經濟體裏面，名義收入，老百姓工資、其他收入也好，總之是上升的。所以不能靠短期內擠房價這個方式達到調控的目的。也要看到中長期收入也在上升，這本身也是調房價的一個過程。

市場人士稱，年初以來的行情一路漲了 2 個多月，感覺市場是該調整了，但沒想到下跌來得如此迅猛和慘烈。

目前，技術派人士認為，上證綜指跌破 2400 點和 30 日均線，後市多空雙方在 30 日均線附近將有一定爭奪，股指調整的空間仍然存在。但私募人士卻認為，雖然市場繼續回調，但仍有 18 支個股牢牢封住漲停，跌停個股只有 1 個，說明市場信心並未崩潰。相對樂觀的仍是公募群體。昨天，大成基金認為，未來一個階段，市場博弈的重點是政策預期。

業內人士認為，「兩會」上有關房地產的評論，被認為調控政策遠沒有結束的信號。而這波行情上漲中，地產股跑贏大市，市場預期地產和貨幣政策都有可能放鬆，但溫總理的回答打消了投資者的期望。

1 、 2 月份投資、消費、工業增加值和外貿數據均創數年新低，有預測稱國內一季度經濟增速或跌破 8% 。 2 月份信貸 7107 億元，其中票據融資 1106 億元，實質性新增貸款回落明顯，廣義貨幣同比增長 13% ，反映企業對盈利預期下降。經濟下滑的憂慮加大。

從 2132 點反彈以來，市場積累了大量獲利盤，技術性調整和獲利盤的套現是造成昨天大跌的原因，後市可能進入震蕩期，但上升趨勢未變，投資者無需過度恐慌。
 
興業證券表示，短期，市場自我強化做多情緒，海外市場繼續走強，而兩會之後投資者憧憬 QFII 額度大增、養老金入市等政策利多。 3 月市場大幅下行的可能性較小，市場將繼續「撲騰」。短期看，雖然行情有波折，但做多資金仍有可為。

中長期看，今年有可能是牛熊轉折之年，戰略上積極些，戰術上留一份謹慎。在 1 季報後，成長股的分化，偽成長股的現行使得投資者須防範部分個股不達預期的風險。建議投資者均衡配置，繼續優先配置藍籌股、績優股，適度關注主題投資。板塊方面，相對看好交易量回升、創新業務鬆綁刺激下的券商等板塊。