原物料價格創10周來最大單周漲幅 避險基金紛紛減持大宗商品部位

由於本周原物料價格正朝2個月來最大單周漲幅邁進，使得許多避險基金紛紛降低他們在大宗商品所放置的資金部位。

根據美國商品期貨交易委員會 (Commodity Futures Trading Commission，CFTC) 最新公布的數據資料顯示，在 12 月 20 日結束的當周裡，許多基金經理人將他們在 18 檔美國期貨及選擇權所結合的淨多頭資金部位砍降 15% 至45萬 4512 張合約數量，創 2009 年 3 月來最低紀錄。

追蹤 24 項大宗商品價格的標準普爾高盛指數 (Standard & Poor"s GSCI Index) 上周攀升 4.5%，完全吞食掉今 (2011) 年以來的跌幅且推升該指數朝連 3 年正成長方向前行。

標準普爾高盛指數曾在今年 4 月創下 32 個月來高點，目前已從高點回跌 15%。上周價格走漲是因為美國經濟數據正顯現復甦力道。

11 月份美國耐久財訂單升幅創 4 個月來新高，上周初領失業救濟金人數無預警地減少 4000 人，跌至 2008 年 4 月以來最低水準。市場憂慮大宗商品如銅礦至原油的供需將出現短缺情形，即使許多基金經理人砍降他們手中持有之大宗商品部位，美國投資銀行高盛 (Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US) 本 (12) 月仍持續看多大宗商品價格。

美國明尼蘇達州 Wells Capital Management 首席投資策略師 James Paulsen 指出：「大宗商品價格目前正在築底。美國經濟將超出人們預期持續加速成長。大宗商品市場將重新聚集投資人。」

標準普爾高盛指數上周漲幅創下 10 月 14 日以來新高紀錄，今年以來漲幅已達 2.2%。該指數去年漲幅為 20%，上周漲幅較去年同期上升 50%。MSCI All-Country World Index 上周亦走漲 3.1%，將今年以來的跌幅縮減至 9.3%。衡量主要貨幣對應美元身價走勢的美元指數下跌 0.4%。美國 10 年期公債殖利率攀升 18 個基點至 2.02%。

標準普爾高盛指數所追蹤的 24 項大宗商品價格中，上周共有 20 項走漲；汽油上漲 8% 至每加侖 2.6872 美元。小麥價格則中止連 6 日漲勢。石油上漲 6.6%，創 10 月來最大單周漲幅。

高盛在 12 月 1 日出具的研究報告中寫道，大宗商品價格將在未來 12 個月裡反彈 15%，因為全球經濟可能避免掉落另一波衰退危機。

美國商務部上周五 (23日) 公布，美國設備訂單至少未來 3 個月會成長 3.8%，11 月份新屋銷量也創下 7 個月以來新高紀錄。

儘管歐債危機持續升溫，標準普爾高盛指數仍朝單月漲幅 1.8% 邁進。CFTC 公布的數據資料亦顯示，許多基金在銅礦、大豆粉、可可豆、小麥、大豆油與天然氣持空頭部位。原油部位下跌 11% 至 10 月 18 日以來最低水位，而黃金淨多頭部位亦減少 13% 至 2009 年 4 月來最低位置。

美國田納西州 Compass EMP Alternative Strategies Fund 首席投資長 Stephen Hammers 表示：「即將邁向 2012 年，我們明年有極高的可能性會在大宗商品市場內見到部份商品價格呈現重挫發展。全球經濟到底會發生怎樣的事情充滿著高度不確定性。」

追蹤基金流向的研究機構 EPFR Global 亦公布最新數據資料指出，在 12 月 21 日截止的當周裡，投資人已自大宗商品基金撤走了 4.9 億美元的資金。

EPFR Global 基金研究部主管 Cameron Brandt 表示，黃金跟貴金屬的資金流出規模為 15.9 億美元，而非貴金屬類的大宗商品資金流入規模則達 10 億美元以上。

此外，研究美國 11 種農作物價格的指數亦顯示，市場上許多投機者亦將手中持有的大宗農作物部位降低 7.9% 至 20 萬 2544 個合約數量，創 2009 年 3 月 17 日以來最低紀錄。許多投資人亦將手中持有的咖啡豆部位大幅砍降 48% 至 2954 個合約數量。

美國舊金山 Permanent Portfolio Funds 基金經理人 Michael Cuggino 最後指出：「人們每日太關心歐洲所發生的事情了。就整體環境而言，明年大宗商品價格仍然相當可能向上走升。」