高位多空分歧加大 期指尾盤探底回升

今日期指探底回升，雖然昨日大漲令回調整固預期增強，盤中回落幅度一度加大，但在市場樂觀情緒持續影響下，尾盤期指探底回升，幾乎以日內最高點收盤。不過今日主力合約成交量僅為206604手，已連續五日逐日收斂，顯示反彈過程中多空分歧加大，日內短線交易熱情降溫。

從近期期指主力合約持倉風格來看，前20名持倉風格雖然仍然連續偏空，但呈現空頭底氣減弱而多頭信心逐漸恢復之勢，昨日收盤，前20名多單增倉明顯大于空單，凈空單優勢進一步縮小至127手，多頭追趕之勢強勁，而多頭積極以及技術指標向好有助于期指反彈的持續性，短線市場樂觀情緒有望延續。不過今日主力合約成交量僅為206604手，已連續五日逐日收斂，顯示反彈過程中多空分歧加大，短線期指或延續震蕩，關注主力合約上方3000點和3016點的突破。

從現指基本面來看，昨日金融鋼鐵等權重股強勢上漲而前期強勢的中小盤個股大幅調整，令二八風格轉換再次成為市場熱點話題。目前看，中小盤個股由于今年以來強者恒強，目前估值高企而中報業績顯示其成交性并未超出市場預期，這令其存在較強的獲利回吐動力。而權重股方面，雖然金融、地產、鋼鐵等板塊目前估值已接近歷史低點，存在技術和價值修復需求，但由于目前市場流動性狀況、下半年宏觀經濟下滑可能性較大以及地方政府債務平臺風險、房市近期升溫引發調控政策再出預期以及鋼鐵過剩產能風險等因素，權重板塊缺乏持續大幅上漲的基本面支持，風格轉換或較難成功實現，但鑒于其低估值優勢，下行壓力亦有限，在中小盤個股調整過程中仍有望起到穩定市場信心的作用，市場系統性下跌風險有限，而在近日樂觀情緒濃厚的市場環境下，滬深300指數仍存一定反彈空間，高位震蕩或延續。

期現市場走勢回顧：

早盤期指合約小幅高開，開盤后一度沖高刷新昨日高點，但主力合約反彈仍受阻于3000點整數關口而震蕩回落，昨日大漲后，今日多頭表現略為謹慎，持續上行動能不足，整固反彈需求較強，而在昨日受挫后，今日高位市場做空意愿雖稍有增強，但在樂觀情緒升溫背景下，持續做空底氣不足，整體呈現高位震蕩態勢，截至收盤，多頭再次占據優勢而帶動期指合約回升。

滬深300指數9月7日收漲，收盤報2,983.11點，漲8.02點或0.27%。前20大權重股拖累指數為3.5點，金融地產股拖累指數 為2.50.3點，能源股拖累指數為0.6點。股指期貨合約收漲，主力合約IF1009收報2,996.60點，漲11.80點或0.40%，盤中最低至2,998.0點，最高至2,968.8點，其成交持倉量分別為206604手和27242手；下月合約IF1010收報3,004.20點，漲0.37%；季月合約IF1012收盤漲0.38%，下季合約IF1103收盤漲0.46%。

現貨市場板塊方面，軟件類股上漲，中國軟件(600536)漲2.83%、浪潮軟件(600756)漲2.20%。消息面，近日，工業和信息化部部長李毅中在北京舉行的第十四屆中國國際軟件博覽會上透露，工信部正在研究并已拿出政策草案向國務院匯報，欲推動進一步鼓勵軟件產業發展政策的出臺。受政策利好刺激，今日早盤軟件股連續大漲，利好政策的預期正是近期推動板塊輪動的主要因素之一。

房地產板塊上漲，萬科(000002)漲1.04%，保利地產(600048)漲1.17%。中國指數研究院公布的100座城市全樣本調查數據顯示，8月，百城住宅平均價格為8,305元/平方米，與上月基本持平。其中，58個城市價格環比上漲，42個環比下跌。價格上漲的城市中，廊坊上漲幅度最大，為4.52%；價格下跌的城市中，下跌幅度最大的東莞，跌幅為3.85%。8月，住宅價格環比漲幅前十位城市分別是廊坊、鄭州、秦皇島、鄂爾多斯、德州、柳州、嘉興、江門、無錫和銀川。其中，廊坊等3個城市漲幅超過4%，鄂爾多斯等5個城市漲幅在3%-4%之間，無錫、銀川漲幅分別為2.93%和2.82%。此外，各大城市上周成交量環比均值上升4%,中值上升7%(上周區間:2010年8月30日～2010年9月5日) 周成交量回顧:在經過連續兩周的快速上升后,上周成交量上行勢頭有所放緩,各城市漲跌互現,我們監測的16個重點城市總體周成交量環比均值上升4%,中值上升7%. 月成交量回顧:從上月環比數據和去年同比數據來看,8月成交量延續了回暖勢頭.環比方面,8月成交量上升幅度約為25%,升幅和7月大致相當,成交量繼新政推出以來連續兩個月出現環比回升,但絕對值尚未達到新政之前水平;同比方面,8月成交量同比降幅(約37%)比7月(約50%)繼續放緩. 年初至今累計成交量比去年同期均值下降34%,中值下降35%.近期成交量逐漸復蘇,年初至今累計成交量同比下降幅度放緩. 周成交均價回顧:周成交均價小幅反彈,上周環比均值上升4%,中值均上升1%。

鋼鐵板塊上漲，馬鋼股份(600808)漲停，鞍鋼股份(000898)漲2.77%。消息面，國務院6日發布《關于促進企業兼并重組的意見》。《意見》指出，以汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業為重點，推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組、境外并購和投資合作。分析人士認為，這表明重點推動的兼并重組主要在這些“偏重”的行業。實施兼并重組的優勢企業將受益于行業兼并重組提速帶來的市場集中度提高，獲得外延式發展機會。在此前國務院出臺的一系列行業振興規劃和有關政策中，鼓勵企業兼并重組都被多次提及，各地也有不少企業兼并重組的案例出現，尤其是在鋼鐵、煤炭等行業。不過，此前的企業兼并重組大多有濃厚的行政色彩，在一定程度上影響了行業整合進程。

水泥類股上漲，江西水泥(000789)漲9.26%，冀東水泥(000401)漲7.28%。近日廣東省物價局出臺《關于進一步加大差別電價實施力度的通知》規定限制類水泥企業的差別電價在取消峰谷電價的基礎上，逐年提高加價標準，2011年提高到每千瓦時0.2元，從2012年起提高到每千瓦時0.3元。同時廣西9月4日開始對水泥限電，需求進入旺季，可以預期廣西和珠三角地區水泥價格將趨漲。此外，始于江蘇和浙江的水泥限電開始向其他行業和其他地區蔓延，背景動因在于年底核算“十一五”單位GDP能耗。華東大規模限電到9月中旬左右，10月披露3季度單位GDP能耗，屆時將影響4季度是否繼續限電抑或放開。因9月后天氣逐步轉涼和雨水天氣減少需求進入旺季，而9月底淘汰落后產能導致9月是集中淘汰落后產能月，因此9月水泥價格仍將處于良好態勢軌道中。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,979.30 2,983.11 8.02 0.27
IF1009 2,990.00 2,996.60 11.80 0.40 -13.49 206,604 27,242 978
IF1010 3,004.20 3,008.80 11.00 0.37 -25.69 5,218 3,537 575
IF1012 3,038.00 3,040.00 11.60 0.38 -56.89 1,340 3,320 68
IF1103 3,065.20 3,073.80 14.20 0.46 -90.69 250 795 -6

(陶瑋瑋 撰稿)

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