未來兩年或現脈沖式增長

在大索道提價預期走強、文化演藝并表的利好之下，未來兩年公司業績有望呈現脈沖式的增長。

受益于去年低基數的影響，公司2011年索道收入及整體業績大幅回升已成定局，2012年索道整體客流增長將趨于穩健，其中牦牛坪索道人數將繼續下滑，但對索道收入影響有限。

隨著文化旅游的不斷升溫，公司《印象麗江》有望成為公司未來成長的另一個亮點。目前《印象》的座位數已接近3000個，短期內座位數增加的可能性較小，票價和上座率提升將是未來驅動演出業績的主要因素。而大索道也已進入提價的窗口期，從歷史經驗判斷，2012年提價概率較高。

與其他優質景區相比，公司將全面涉足“吃、住、行、游、購、娛”六個方面，即索道、酒店、觀光車運輸、旅行社業務、初步投建的旅游保健品開發（瑪咖項目）以及計劃投建的餐飲項目。在新項目成熟后，這種景區綜合服務將成為公司的核心競爭力。此外，區域交通條件改善同樣是公司客源增加的關鍵。目前從大理通往麗江的高速公路已經開工，預計2013年開通后將明顯促進麗江客流的增加。預計2011-2012年公司EPS分別為0.43元、0.82元，對應PE分別為49倍和26倍，首次給予“推薦”評級。