華鑫期貨:農產品早報1125

棉花：

美棉03月合約連續三日大幅大跌后，形態上已明顯偏空，目前外圍局勢仍不穩，為商品市場提供較大壓力，后市繼續往下。

鄭棉1205合約，從主力資金動向來看，主力多頭并未明顯動作，缺乏資金關注，基本面不佳，觀望為宜。

糖：

原糖03月合約在供需面緩和的情況下，連續多根陰線殺下來，走勢明顯偏空，從技術指標上看，仍有進一步下跌的空間。向下看21美分附近。

鄭糖1205：主力資金昨日多空雙方均以增倉為主，從昨日走勢來看，形態上已明顯偏空，多頭反抗力度不強，后市繼續往下。

連豆1209：美黃豆01月合約結束反彈后，昨日跌破前期低點，目前指標及形態上均偏弱，周線上5周均線對期價壓制也較強，目前我們認為前期低點支撐利多較弱，跌破概率較大。后期見1100的可能性再次增加。相較之下，連豆走勢較為強勁，目前從形態上看，仍維持4250-4500區間運行狀態。不過，在美豆出口放緩，中國大豆港口庫存高企、南美大豆種植順利的影響下，美豆仍將繼續保持弱勢。而我國東北地區農戶惜售心理較強，貿易商和壓榨企業采購意愿較弱，現貨有價無市。總體而言，連豆后期仍將保持底部震蕩格局。建議投資者高拋低吸為主，不會形成趨勢性行情。目前連豆1209合約調整已接近前期低點，建議前期空頭離場，多頭可輕倉參與做多。

棕櫚油：

馬來西亞棕櫚油在年線明顯附近承壓，短期面臨調整壓力，調整第一目標位3080，而國內棕櫚油這波反彈明顯受外盤帶動，因此國內棕櫚油1205合約面臨向下壓力，目標位前期低點。