張育軍：債券市場發展未充分利用交易所

新浪財經訊 “2011CCTV中國經濟年度人物上海論壇”于2011年11月24日，在上海陸家嘴舉行。上海証卷交易所總經理張育軍在論壇上表示，上交所債券交易量雖增長迅速，但仍慢于銀行間市場，債券發行沒有充分利用交易所市場來更好地支撐實體經濟。(雯琛 發自上海)

以下為講話實錄：

[主持人] 剛才反複提到債券市場，我們把問題再回到債券市場。為什麼在過去債券市場發展過程當中，銀行間的債券市場特別薄弱，是什麼因素阻礙了它的發展？

[張育軍] 這個問題非常好，我們交易所有一個研究中心，跟蹤各國金融市場，各國國際金融中心的發展動態。我們研究下來，上海極可能是金融要素市場最齊全的地方，除了証券、債券、現貨、期貨、產權、商品交易等，所以上海金融中心最大的特點，也像劉行長講到的一樣，要素是金融市場最大的亮點。過去一年銀行間市場取得了輝煌的成就，為經濟發展作出了很大的貢獻。但是盡管交易所市場比它慢一點，最近幾年來交易所証券市場也在突飛猛進的發展，我們的成長是很快的。2008年我來上交所的，債券交易量是3萬億，2009年是4.5萬億，2010年是7.5萬億，今年11月份是18萬億，今年很有可能突破20萬億。

但是我們交易所為什麼會慢一點呢，這個涉及到諸多因素，所以我們一直跟有關部門強烈呼籲，現在國債發行有個問題，商業銀行持有國債80%持有到期，沒有在我這里發，沒有充分利用這個市場。中國應該至少有兩個市場共同發展，平衡發展，共同繁榮的局面，能夠更好的支撐實體經濟。所以我們交易所也深感責任重大。我來到上交所的時候搞了一個債券發展三年規劃，三年以後上交所的債券交易量肯定遠遠超過股票交易量。所以我們在這方面下很大的工夫。

為什麼要把交易所債券市場發展起來，有什麼優勢。上交所發展債券市場有些獨特的優勢，第一，標准化交易，每筆交易貨真價實。第二，高度透明，嚴格的信息披露制度。第三，面向最後投資人，面向社會投資人，不是在一個體系內的循環，我們是基于企業層面、個人層面的市場。中國債券市場要更好的服務于實體經濟，服務于防範金融風險，服務于豐富投資人的金融工具，發展交易所債券市場勢在必行，加大力度。所以我們每年把發展債市作為上交所最重要的戰略來推動。