存貸款口徑調整 絕非“左手倒右手”的游戲

閻?岳?

金融機構存款和貸款口徑的調整，看似總量沒有產生變化，但也絕對不是一場“左手倒右手”的遊戲。此舉一方面可提高貨幣政策的時效性，另一方面則可以為今後的貨幣政策適時適度預調微調增加一個重要變量。

昨日，央行調查統計司司長盛松成透露，央行已下發《關於調整金融機構存款和貸款口徑的通知》，修訂各項存款和各項貸款口徑。他稱，口徑調整前，存款和貸款變化有時比較快；調整后，儲蓄存款減少了，但同時客戶保證金增加了，實際上這部分資金還是在銀行。

央行在這份通知中明確，將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的各項款項，納入各項存款類統計。將存款類金融機構拆放給非存款類金融機構的各項款項，納入各項貸款口徑。以往不計入各項存款的客戶保證，按目前的口徑將計入各項存款。其他如商業銀行借給金融租賃公司，原來不計入貸款，但按照新口徑要計入各項貸款。

對存貸口徑的調整，央行是循序漸進進行的。比如，在2011年10月份，央行就對廣義貨幣（M2）進行了修正，非存款類金融機構存放在存款類金融機構的各項款項納入M2。

之所以要對存貸口徑進行調整，一方面是要逐步與國際通行規則接軌，更好地參與國際經濟活動；另一方面則是要保證統計口徑的準確性。因為隨著近年來經濟金融形勢的發展，非存款類金融機構在存款類金融機構的存款，已成為存款類金融機構存款的重要來源，統計口徑統一才能增強金融數據的真實性並為貨幣政策工具的使用提供佐證。

今後，口徑統一、準確詳實的金融數據將成為制定貨幣政策並指導貨幣政策工具使用的重要參考指標，存貸口徑調整的最終目的就是要提高貨幣政策的時效性和貨幣政策工具使用的針對性。通過觀察分析這些數據，就可洞悉哪些貨幣政策工具該在何時使用，各路機構也就沒必要再做那些不靠譜的猜測了。

據海通證券推算，央行這次調整存貸款統計基礎后，商業銀行存貸比平均降幅在5%左右。

另有分析人士稱，上述舉措是央行為今年加快推進利率市場化而做的準備。由於表內同業存款不用繳納存準，且不受基準利率及其上浮10%區間的約束，其與一般性存款存在搬家可能，以實現監管套利。換言之，就是央行希望金融機構在銀行表內直接進行監管套利，一方面可讓商業銀行把資金收益最大化，另一方面則可推進實現利率市場化。

當然了，存貸款口徑調整可以更好地反映全社會存貸款和流動性水平，同時也為下一步的金融改革創造了條件，比如存貸比的調整等。