權重乏力拖累股指 短期難改弱勢格局

周四市場將維持弱勢震蕩，短期股指或處于階段性反復磨底階段，而在這個過程中投資者需重點防范市場反復帶來的風險。

滬深兩市股指周三承接上一交易日中陽上攻之勢及外圍因素提振雙雙高開，隨后股指震蕩回落；午后兩市股指繼續回落態勢，最終兩市股指均翻綠。截至收盤滬指跌13.70點或0.51%，收于2541.09點，深成指跌4.47點或0.04%，收于11239.0點，兩市成交較上一交易日微幅放大。從盤面來看，酒店旅游、醫療器械、家電、飛機制造、電子等板塊漲幅居前，但漲幅普遍較小，而水泥、煤炭、金融、地產板塊領跌成為拖累大盤的主要力量。個股方面，兩市依然有13只個股漲停，近50只個股漲幅超5%，市場整體維持相對活躍態勢。

從消息面來看，雖然外圍市場較好，但卻掩蓋不了美國疲弱的經濟數據對市場形成的影響，而穆迪調降日本信用評級，由于目前歐洲一些國家的經濟表現不景氣，所以它們有可能成為接下來被評級下調的對象，其勢必使得市場擔憂情緒再度升溫，拖累全球市場表現。除此之外，一年一度的全球央行年會將于本周五召開，屆時美聯儲主席伯南克將就經濟和貨幣政策發表重要講話。由于伯南克正是在去年的全球央行年會上宣布推出6000億規模第二輪量化寬松政策，暗示央行將收購國債以壓低利率。在不利的經濟數據面前，市場對QE3的預期再次升溫。但由于各方面仍然存在較大的不確定性，短期市場表現或也將受其牽制。國內方面，人民日報發文稱實現全年通脹目標難度很大加重市場對通脹擔憂，而中共中央總書記胡錦濤23日在北京用三個“最嚴格”即“最嚴格的土地管理制度”、“最嚴格的耕地保護制度”、“最嚴格的節約用地制度”來強調中國的土地管理制度，將使得市場對地產調控繼續加嗎的擔憂升溫。正是由于此多方面的因素使得市場表現乏力。

技術面來看，兩市股指高開低走以小陰K線報收，兩市股指仍然運行在5日均線下方，市場短中期均線系統空頭排列的弱勢局面沒有任何改觀；成交量方面，兩市成交量持續萎縮，雖然在一定程度上說明空頭做空意愿不強，但也說明市場承接意愿下降，市場整體人氣持續的回落對股指運行的制約顯然是投資者不能忽視的。

操作策略上，周三市場回補上周五跳空缺口之后，由于權重板塊表現乏力拖累股指，雖然盤中中小盤次新股活躍對于維護市場人氣起到了積極作用，但其并不能有效扭轉市場的弱勢格局。短期而言，市場要想扭轉弱勢必須權重及成交量發出積極信號才能確認，因此近期投資者需要密切關注這兩個變量。鑒于近期市場成交量持續萎縮，謹慎情緒依然濃厚，大漲和大跌都不現實，因而短期股指或處于階段性反復磨底階段，而在這個過程中投資者需重點防范市場反復帶來的風險。綜合來看預期周四市場將維持弱勢震蕩。操作上，謹慎的投資者可繼續耐心等待市場發出轉強的明確信號，對于前期漲幅較大的個股宜逢高兌現，而激進的投資者可輕倉把握市場熱點板塊的結構性機會，但操作上需避免盲目追高，以逢低吸納低位放量企穩的熱點個股為主。倉位方面，仍然需要嚴格控制在四成左右。

(金證顧問)

(嵇南濤 編輯)

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