歐元遭遇葡萄牙這道坎

歐盟峰會前夕，主權債務危機又一次重創歐元。

葡萄牙或再將歐元拖入險境

這一次，將要倒霉的可能是葡萄牙。據稱，在葡萄牙議會拒絕通過政府緊縮措施之后，葡萄牙總理蘇格拉底已經宣布辭職。

這場由黨派爭端導致的嚴重后果，可能讓葡萄牙現任政府面臨倒臺風險，而市場認為，如今，債臺高筑的葡萄牙向歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）求助的可能性大增。于是，新一輪對歐洲債務危機的恐慌情緒再度降臨市場，隔夜歐元兌美元從1.42上方大幅滑落向1.40，不過到周四歐洲時段，一些令人還算滿意的歐元區PMI數據幫助歐元自日內低點反彈。

葡萄牙的問題可能又一次將歐元拖入險境。對于歐元來說，債務危機總是可以隨時拿出來“炒作”的題材，而過去的經驗也已經證明，比如已經申請援金的希臘以及愛爾蘭，這兩個國家出事的時候，對于歐元空頭來說正是再好不過的時光，因為從風險暴露到最終和歐盟談妥救援條款，這段時間內就可以毫不猶豫地對歐元逢高做空。

葡萄牙到底能夠掀起多大的波瀾尚不得而知，不過事情似乎已經向著不好的方向而去。有消息稱，歐盟成員國正說服葡萄牙接受援助，而歐盟、IMF針對葡萄牙的救助規模在500億~1000億歐元。這與前兩次的邏輯是一樣的，接受援助，就意味著葡萄牙需要接受一系列嚴苛的貸款條件以及背負大筆貸款利息，這將讓人進一步懷疑這些高赤字小國的未來，這樣的情緒還會讓人質疑歐元區的體制問題，那么作為歐元區的通用貨幣——歐元，顯然又有可能要遭到拋棄。

債務危機PK加息預期

禍不單行，評級機構穆迪又宣布調降對西班牙銀行業的評級，其實西班牙的處境也非常不利，原本在投資者心中，葡萄牙及西班牙就會是接下來申請救助的國家，特別是對西班牙大家更為謹慎，因為西班牙的經濟總量比葡萄牙、希臘等小國大得多，如果西班牙倒下，歐盟很可能就面臨拿不出錢的窘境。債務危機的持續擴散以及向經濟總量較大的國家擴散的風險，也一直是投資者看空歐元的理由。

實際上，惠譽、穆迪在不久前都下調了對西班牙的主權評級，但那時候正值市場對歐洲央行的加息預期“如日中天”，在歐洲央行行長特里謝說可能加息之后，投資者就更注重利率前景來對匯率進行考量，評級方面的壞消息對匯率的影響十分有限。

但葡萄牙的緊縮議案失敗，實實在在叫人回憶起歐元還有這一心頭大患，尤其在歐洲央行即將加息這一利好消息被差不多消化的時候，而歐元兌美元的漲勢也遇到了強勁的阻力。不過，也有分析人士認為，在歐洲央行近期對通脹的強硬態度下，加息預期仍然存在，這可能令歐元的跌勢不會太大。

也許3月24~25日的歐盟峰會可以給歐元帶來新的刺激。但目前看來情況不太如人意，有歐盟的官員稱，峰會在擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)規模和削減愛爾蘭緊急貸款的借貸成本方面陷入了僵局。另外，德國在救援協議上的立場也讓人感到不安。歐盟多國財長周一宣布了對抗債務危機的新措施，就如何使在2013年后生效的歐洲穩定機制(ESM)放貸能力達到5000億歐元達成了一致，但后來有消息稱，德國的高層官員認為ESM的細節需要進一步討論。作為歐元區經濟的火車頭，德國的態度對于歐盟最終達成一致當然至關重要。