投資失利 國壽中期盈利倒退28% 遜預期 不派息

受到壽險業務增長放緩、投資收益減少，以及資產減值損失增加等影響，中國人壽 (2628-HK)(601628-CN) 昨 (23) 日派發了令人失望的中期成績表。上半年淨賺 129.64 億元 (人民幣，下同) ，大幅倒退 28.1% ，遠低於市場預期賺 149.6 億元。每股盈利 0.46 元，不派中期息。

《星島日報》報導，國壽表示，淨利潤下降的主要原因是受資本市場波動導致投資收益率下降，以及資產減值損失增加所影響；同時又受到中國債券信息網公布的「保險合同準備金計量基準收益率曲」下行導致的傳統險準備金計提增加所影響。

在全球股市大跌、上年度股息分配支出，以及公司業務發展等因素下，截至 6 月底止，國壽的償付能力充足率急跌至 164.21% ，較去年底勁減 47.78 個百分點。

因此，董事會已決定，將發行總額不超過 300 億元次級債，期限不少於 5 年，以改善資本結構。

到 6 月底止，反映國壽業務價值的內含價值達 2964.93 億元。期內市佔率 34.8% ，仍保持內地壽險「一哥」的地位。壽險主業方面，上半年國壽淨保費收入，按年增長 6.1% ；首年保費較按年下降 1% ；上半年的新業務價值 121.86 億元，增長 5.5%。

除了壽險行業增長減慢以外，投資表現更加失色。受A股大跌拖累，國壽已實現金融資產收益淨額大幅下降 90.4% 至 6.01 億元。

期內為可供出售股權型投資確認減值 35.78 億元， 2010 年上半年則錄得收益 31.3 億元。

上半年國壽總投資收益為 303.09 億元，按年增 22.6% 。在投資收益中，利息收入佔 263.05 億元。年化總投資收益率 4.5% 。截至 6 月底止，國壽投資資產超過 1.45 兆元，較上年底增長 8.8%。

其中，與債券相關的債權型投資佔比 43.22% ，較去年底下降 2.29 個百分點；與股票相關的股權型投資佔比為 13.38% ，較去年底跌 1.28 個百分點；定存佔資產組合的比例則提升至 34.32%。