1年期央票利率連續6周持平

定調維穩，暫時打消短期內的降息預期

新快報訊 12月20日，央行公開市場操作發行260億元1年期央票。中標利率連續6周持平于3.4875%。交易員稱，該指標品種連續6周持平，顯示央行現階段利率維穩的意圖和目標。

一位銀行間資深交易員稱，在當前市場政策放松預期升溫的背景下，央票發行利率的持穩和公開市場資金回籠力度的加大，充分體現出央行穩定市場預期，保持銀行體系流動性合理充裕的意圖。盡管存準率的下調揭開了貨幣政策轉向寬松的序幕，但央行力圖通過公開市場操作，平抑市場過度的寬松預期。

統計數據顯示，本期1年期央票260億元的發行量較上周稍有減少。盡管周二沒有正回購操作，但相對于本周170億元的總到期資金而言，周一央票發行之后繼續實現全周凈回籠操作。此前央行公開市場操作已經連續3周凈回籠資金1980億元。

上述人士稱，在1年期央票利率利差較大的情況下，1年期央票利率維穩并放量令降息預期驟然降溫。當前貨幣政策微調將是穩步漸進的過程，由此促使的流動性改善也將是緩慢而溫和。降低存款準備金率之后，1年期央票發行開始放量但利率持平暫時打消短期內的降息預期。但他認為，公開市場操作連續凈回籠并非貨幣政策微調從緊信號，而是12月初下調存準率之后擴大了公開市場操作空間。

國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，未來1年期央票暫停的可能性不大。在他看來，今年的貨幣政策調整定調還是“預調微調”。

招商銀行（600036）金融市場部分析師劉俊郁表示，短期內政策出臺的頻率不會過快，未來能夠緩解的因素主要是資金面的因素，市場對短期內的政策再度放松不應該有過大的期望。春節前會可能會下調存準率一次，但本年末之前出臺的可能性不高。

12月20日收盤，銀行間貨幣市場中短期指標品種7天質押式回購加權平均利率報3.2370，較上一交易日上行21個基點。