避險光環消褪 金價跌向1650美元

避險魅力下降的黃金，在1700美元/盎司整數關口承壓明顯。短期而言，紐約期金在短暫休息后選擇向下突破的概率很大，下方第一目標位在1650美元附近。

近期黃金的避險魅力消退，歐元區各國國債收益率陸續飆升超7.0%的警戒線，歐債危機進一步深化，短期利空黃金。11月14日意大利10年期國債收益率上漲至歐元問世以來新高7.476%的水平，無獨有偶，17日西班牙發售了35.6億歐元(約合48億美元)的10年期國債，以6.975%的平均收益率創下自歐元區成立以來的最高水平，22日西班牙又出售了近30億歐元的短期債券，其收益率漲幅更是接近100%。不僅如此，就連擁有3A評級的法國、芬蘭和荷蘭等國家的國債收益率也不斷攀升，近日歐元區第二大經濟體法國2年期、5年期和10年期國債的收益率紛紛上揚，其10年期國債收益率與德國的價差突破200基點，為歐元區創立以來首次。國債市場的記錄不斷被刷新，德法又在歐洲央行是否應大力入市干預以阻止債務危機惡化的問題上產生分歧，市場通過拋售風險資產表達了對政府解決債務問題能力的質疑，最近5個交易日歐洲主要股市累計跌幅均超過8%，紐約期金主力12月合約也跌去約5%，11月21日的收盤價1678.6美元更創下10月13日以來最低。

歐債危機陰霾未去，一度銷聲匿跡的美債風波又卷土重來，避險資金鐘情美元，黃金承壓。當地時間11月21日，美國民主共和兩黨重量級議員組成的超級委員會宣布，兩黨代表未能在規定期限內就削減赤字問題達成協議，這表明該委員會自今年8月份成立以來的減赤努力以失敗告終。相關市場對美債危機可能繼續惡化的擔憂再度升溫，甚至有投資者猜測，本次超級委員會的失敗可能促使美國會通過新立法以否定8月份達成的自動削減開支協議，或者協議將更依賴于會計變化而非實際赤字的削減，如此，則本不樂觀的財政前景將進一步惡化。在上述背景下，避險資金追逐美元熱情有增無減，CFTC最新數據顯示，截至11月15日當周，大型金融機構所持美元凈多頭頭寸規模較前周大幅上升76%，由前周的62.3億美元增至101.3億美元。而自8月5日標準普爾下調美國AAA評級后，美元升值幅度已超過7%。與其相反，風險資產遭遇拋售潮，22日美國三大股市均創下一個月以來的新低，黃金和其他商品一樣，只是連續下挫之后暫時止跌，如果后期評級機構沒有下調美債評級，美元高燒還將持續，黃金則將受打壓。

技術上看，紐約期金主力21日暴跌2.75%，錄得了兩個月來的最大單日跌幅，盤中最低下探1670.7美元，該低點正好落在連接9月26日低點和10月20日低點的上升趨勢線上，22日和23日兩天在此線附近獲得支撐止跌，但并未收復21日的跌幅，可見上方1700美元整數關口壓力仍大。因此，紐約期金在短暫休息之后選擇向下突破的概率較大，若跌破上行線，則下方第一目標位在1650美元附近。