數據激情短暫 債務問題仍困擾歐元

歐洲時段公布的公布的德國和歐元區8月份ZEW經濟景氣、現況指數均大幅低于預期，拖累歐元兌美元自日內高點1.4500下方水平回落，此前德國制造業采購經理人指數和歐元區采購經理人指數都好于預期，歐元兌美元在數據公布后強勁上揚。

然而，歐債問題的相關消息也限制歐元漲勢。芬蘭總理稍早表示，芬蘭需要希臘的抵押擔保，正在和歐元區其他國家討論希臘的抵押擔保問題。并且反對歐元債券，這些言論顯示希臘第二輪援助可能產生變局，對歐元產生拋壓。前美聯儲主席格林斯潘關于歐元正處于崩盤邊緣的言論也打壓全面下跌。

美國公布的8月里奇蒙德聯儲制造業指數自7月的-1大幅下降至-10；同時美國7月份新屋銷售月降0.7%，折合年率為29.8萬套，為2月份以來的最低水平，市場預期為月降0.6%，折合成年率為31萬套。經濟數據表現出美國經濟增速繼續放緩，令市場情緒承壓。

數據顯示，德國 8月ZEW經濟景氣指數為-37.6，低于預期的-25.0和上月數據-15.1。歐元區 8月ZEW經濟景氣指數為-40，遠低于上月的-7。德國智庫ZEW經濟學家稱，今日德國ZEW經濟數據遭遇了“雷曼倒閉后”類似跌幅。

芬蘭總理卡泰寧周二表示，芬蘭方面可能會對與希臘達成的救助抵押品協議進行些許調整。不過，如果芬蘭對希臘貸款抵押擔保的要求被拒絕，芬蘭將可能退出援助。卡泰寧稱，這是國會決定向希臘提供援助貸款的前提條件。

芬蘭此前同希臘在抵押擔保條件下向后者提供貸款的協議經公布后，引起其他歐元區國家要求希臘給予擔保的類似要求。目前希臘政府并未與除芬蘭以外的其他歐元區國家進行有關抵押品協議的磋商。有希臘官員稱，更深入地進行抵押品協議磋商將令整個第二輪希臘救助協議被迫取消。

希臘財長維尼澤洛斯上周四(8月18日)表示，希臘同芬蘭達成的雙邊貸款擔保協議必須獲得歐元區其他國家批準。據消息人士透露，歐元區目前正在討論是否允許希臘以不動產做擔保的貸款申請。

如果希臘官員所言的“整個第二輪希臘救助協議被迫取消”成真，不僅僅是對先前歐盟峰會成效的極大諷刺，更可能直接將歐元區財政形勢推向“萬劫不復”的境地，尤其是對于那些處于崩潰邊緣苦苦掙扎的“歐豬五國”來說。

國際評級機構穆迪周一表示，歐元區成員國迫使希臘提供抵押品來換取金融援助的做法將對希臘和其他問題成員國的主權評級不利。若尋求上述協議，可能會推遲希臘獲得下一筆援助貸款的時間，并對其債務的償還產生威脅。穆迪還表示，“芬蘭與希臘就抵押品事宜暫時達成協議，令部分歐元區成員國政策制定者們采取必要措施維持歐洲貨幣聯盟(EMU)穩定的意愿逐漸受到市場的懷疑。”

法國巴黎銀行貨幣策略師指出，目前令人擔心的是如果歐元區核心國家第二季度經濟增速放緩的情況延續，并且市場擔憂歐元區能否迅速擺脫這種不利的局面。同時指出，短期內，我們對歐元兌美元保持看空的觀點，預計匯價將跌至1.4100水平附近。

周二美股大幅反彈，金銀的買盤獲利了結，黃金資產受到重挫，國際現貨黃金價格未能站穩1900美元，紐約時段加速下跌，最低觸及1827美元附近，跌幅達3.6%。白銀跌幅更大，紐約盤中連破43美元和42美元兩大關口，最低觸及41.50美元，跌幅超過5%。黃金在經過瘋狂拉升之后可能將迎來一個回調修正期，且這個回調幅度甚至將達到300美元之巨。除此之外，美國黃金類股票也出現不同程度的下跌。

隨著美國和全球經濟接近停滯，而且很可能已經陷入衰退，很明顯，美聯儲在試圖實施雙重努力控制失業率和通脹，而且一些新貨幣政策在不久的將來可能會被引進。因為美聯儲最早只能在9月份會議上更改貨幣政策，因此伯南克2011年在Jackson Hole的講話很可能暗示更改資產結構，轉向更長期國債，而且還可能擴大投資組合的規模。

如果美聯儲推出新一輪量化寬松措施，那么市場將可能再度面臨風險，預計美元將持續跌勢，黃金將繼續延續近期漲勢，股市也將出現大幅上漲。

(崔凱 撰稿)

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