山東海龍再遭降級 短融B級創最低評級

深交所上市公司山東海龍（000677.sz）發債主體日前再遭評級公司降級。最近半年來評級公司已多次對其采取負面評級行動，目前BB+的主體評級和B的短期債項評級為市場最低水平。

2011年6月以前，評級公司聯合資信一直給予公司A+的主體評級，但6月24日，山東海龍被列入評級觀察名單，9月15日主體評級被降至A-，12月19主體評級進一步被降至BB+，平且展望負面，說明未來還有進一步下調的可能。

中金公司固定收益分析師徐小慶稱，BB+的主體評級是目前除了個別中小企業集合債發行人外，中國債券市場出現的最低評級。其海龍短融B的債項評級也是歷史上除06福禧CP之外出現的最低短期債項評級（福禧CP當時并未披露主體評級）。

根據山東海龍12月9日披露的2008-2010年會計差錯更正公告，顯示公司歷史會計信息披露質量存在重大瑕疵，所有者權益-2.46億元，已陷入資不抵債的境地。

資料顯示，山東海龍于2011年4月15日在銀行間債市發行4億元11海龍CP01（1181180.IB），票面利率5.80%，主承銷商為恒豐銀行，到期日為2012年4月15日，到期一次性還本付息。

徐小慶表示，從內部流動性來看，海龍短融的違約可能性已經比較高，最終是否將發生實質違約，主要依賴于公司能否獲得足夠的外部流動性支持，或重組進程能否有效推進。如果銀行不但不為公司提供額外流動性得以周轉，反而提前收回貸款或要求處置抵押物，在本期短融到期前，就可能對該短債甚至其他低評級瓶中的估值產生負面影響。

根據央行和銀行間市場交易商協會的有關劃分，銀行間債券市場短期債券信用等級劃分為四等六級，信用評級由高到低分別為A-1、A-2、A-3、B、C、D。目前市場上短融多為A-1級別。

據悉深交所上市公司山東海龍（000677.sz）自2011年8月19日以來長期停牌，停牌前報收4.82元。