"歐元區形勢最危急"

年底是經濟學家和銀行分析師預測來年經濟走向的時候。他們的主流意見：世界經濟增速將放緩，最不景氣的將是歐元區，歐元區形勢最危急。

歐元區的一些國家過了幾年揮霍的生活之后，債臺高筑。銀行拯救計劃把一些本來收支平衡的國家也推上負債的道路。結果，幾乎所有歐元區內外的國家都必須緊縮財政。

德意志銀行分析師施耐德認為，如果單個國家節儉度日，它可以通過貨幣匯率和央行利息來緩解對經濟發展的不利因素。但是如果大家比賽著節約，其負面影響將成倍增長："因為匯率和央行利率這兩個利器都將失去效應。"從匯率來說，誰還能對誰貶值呢？而央行的主導利率已經趨近于零。

在這種情況下，施耐德預測明年歐元區經濟將縮水0.5%就不足為奇了。美國由于還根本沒有開始財政整頓，所以有可能達到2%以上的增長率。不過，與過去的景氣周期相比，美國這一次的經濟恢復顯得有氣無力。

萊茵-威斯特法倫研究所的多爾教授對此的解釋是："如果一個國家陷入窘境的原因是樓市泡沫和隨之而來的銀行危機，那么從歷史經驗來看，這類危機一般都持續很長時間。"這又是德國的運氣，因為德國沒有經歷美國、西班牙和愛爾蘭那樣的房地產熱。2009年，德國經濟大幅下降的原因是國際貿易的跌落。2010年，特別是新興國家的巨大需求馬上帶動了德國的出口。

全球經濟適度增長

不過，在全球經濟疲軟的前提下，新興國家還沒有完全的免疫力。一個原因是這些國家對發達國家的依賴，中國70%的產品出口到歐美；另一個原因是這些國家有意放緩增速。多爾說："政府制定相關的政策，防止經濟過熱。"

盡管如此，大多數專家預計2012年中國經濟仍將達到8%到9%的增長率。在亞洲國家的驅動下，德意志銀行預測全球經濟將上升3.5%。

所有這些預測的準確性將依賴于歐債危機的下一步發展。如果歐元區瓦解，后果將不堪設想。多爾教授說，有一類事件，其發生的概率極低，不過一旦發生，將產生巨大影響。歐元區崩潰便屬于這類事件，"而它們是無法預測的"。