"雙針"刺暈A股 反彈難覓突破口

繼本周一滬綜指收出“錘頭線”后，本周二股指沖高回落，日K線收出帶長上影線的十字星。一下一上兩根長針，先后釋放出超跌反彈臨近和市場情緒謹慎的信號，多空鏖戰進入白熱化階段，階段性反彈能否成行，正臨近關鍵時點。分析人士指出，盡管市場存在技術性反彈的要求，但是當前不論是經濟、流動性，還是政策、外圍，均未出現明顯改善預期，令市場難以找到突破口。短期如無超預期利好，則市場弱勢難改，即使走出反彈行情，其高度也有限。

正反“雙針”市場分歧加大

昨日滬深兩市低開高走，滬綜指盤中一度逼近2240點，不過之后迅速回落，并圍繞2220點展開震蕩。截至收盤，滬綜指收報2215.93點，下跌2.31點，跌幅為0.10%；深成指收報9031.67點，下跌22.41點，跌幅為0.25%。盤面上，傳媒、餐飲旅游、國防軍工板塊跌幅居前，建材、造紙、有色金屬板塊逆市上漲。

本周以來的兩個交易日，市場表現頗具戲劇性。周一滬綜指低開低走，午后大舉逆轉，市場情緒有所回暖，日K線收出長下影“錘頭線”，階段反彈呼之欲出；然而，周二股指便沖高回落，收盤險守2200點，日K線收出帶長上影線的十字星。

短短兩個交易日，滬綜指收出一下一上兩根“長針”，令短期市場格局再度撲朔迷離。如果說周一的金針探底釋放出殺跌動能減弱、階段反彈臨近的信號，那么周二的上影線則再度反映出市場情緒謹慎、反彈面臨較大拋壓的事實。與此同時，市場近兩個交易日一改此前的單邊下跌出現大幅波動，也反映出市場分歧正在加大，多空鏖戰逐漸進入白熱化階段。

“雙針”刺出了市場的超跌反彈欲望，也探明了當前低迷的市場環境，短期走勢顯得較為關鍵。如果市場繼續反彈甚至收出中大陽，那么可能會令一些蠢蠢欲動的博反彈資金入場；反之，如果市場回歸弱勢，則市場情緒將受到反彈無法成行的刺激再趨悲觀，那么市場難免重回下降通道。實際上，盡管近幾個交易日市場出現明顯波動，成交依然維持地量水平，反映市場觀望氣氛濃厚。短期如果量能不能有效放大，則反彈力度不容樂觀。

“四面”壓制突破口難尋

近三個交易日，市場雖然每日都在盤中走出一波反彈，但反彈明顯有氣無力。分析人士指出，當前不論是經濟、流動性，還是政策、外圍，均未出現明顯改善預期，從而使得市場找不到突破口，反彈難以持續展開。

經濟上，從11月低于50%的PMI到連續兩個月回落的工業增加值同比增速，再到持續下跌的國內鋼價、景氣度低迷的房地產，領先、宏觀、中觀指標齊齊偏弱，顯示國內經濟正在全面加速下行。雖然最新公布的12月匯豐PMI初值為49.0%，雖較11月47.7%的終值明顯回升，但仍在榮枯分界線下方。

流動性上，市場面臨著年底IPO的“抽血”效應、12月大小非解禁洪峰、外資熱錢出逃等多重壓力，并且年度資金結算和止損需求也加劇了流動性的緊張格局。

政策上，寬松貨幣政策預期落空的失望情緒籠罩市場，雖然前期的持續下跌令悲觀情緒有所釋放，但在漸進式的政策微調下，市場對經濟的擔憂開始隨之升溫。

外圍方面，歐債危機風波迭起，卻始終缺乏有效的解決措施，由此引發的外圍股市波動、出口增速下滑、資金回流美元也對市場構成壓制。

由此可見，雖然前期的持續下跌令市場產生反彈需求，但反彈的力度和高度則受到宏觀環境的制約。當然，上述影響市場的關鍵因素未來如果出現超預期的改善，則有望引領市場走出階段性反彈。短期來看，經濟數據處于空白期，“降準”已在預期之內，資金年底操作動力下降，因此，市場弱勢跨年或是大概率事件。