美總統選舉丟震撼彈 生技類股摔入熊市警鐘響

生技類股過去 5 年來表現相當搶眼，但好日子已劃下句點。 (圖:AFP)

生技股過去幾年在美國表現十分耀眼， 自 2010 年 7 月到 2015 年 7 約間， S&P 500 指數中生技指數暴漲逾 400%，吉利德科學 (Gilead Science) (GILD-US) 與製藥大廠 Regeneron (REGN-US) 漲勢更驚人。不過明年將舉辦的美國總統大選，卻在此時敲響生技股的警鐘。

媒體《CNNMoney》報導，角逐民主黨總統參選提名的希拉蕊上週指出，藥廠哄抬價格情況太過嚴重，未來將採取行動打擊調漲特訂藥品的廠商，衝擊相關類股。生技股週一 (28日) 再度崩跌，S&P 500 的生技類股也自 7 月高峰下跌 23%；換句話說，生技類股已跌入熊市，自 1992 年以來第 2 長的牛市也就此告終。

由於藥品價格大幅攀升，華府很有可能採取行動保障用藥權益，衝擊生技類股。包括 Biogen (BIIB-US) 與 Acorda Therapeutics (ACOR-US) 這 2 家大型藥廠股價均跳水約 40%。另外，吉利德科學與 Regeneron 的股價也跌入熊市。

除了希拉蕊，另位與角逐民主黨總統參選人提名的 Bernie Sanders 也在 9 月初要求確保民眾取得處方用藥的權利，足見用藥安全在政壇已激起不小漣漪。

由於生技類股的估值已過高，在市場情緒變動時具有相當的脆弱度，投資人也容易獲利了結。加上目前生技類股處於熊市的情況，使得道瓊工業指數週一慘跌 313 點。美國信託 (U.S. Trust) 首席投資策略師 Joe Quinlan 指出，生技類股的拋售趨勢與接下來的走勢相當值得關注，畢竟這些先前領漲的股票一旦被拋售，必定有一些問題出現的原因所致。

當然，對部分投資人來說，目前也是進場撿便宜的好時機。不過歷史經驗也提醒投資人，生技類股的平均熊市期間為 92 日與下跌 29%，意味著未來 3 個星期還有可能持續下挫，前方也另有 10% 的跌幅。

另一方面，安聯 (Allianz) 認為生技類股可能已屆谷底，或已接近底部。而明年若還是由民主黨拿下白宮政權，但要同時掌握參眾 2 院的機會並不大。即便國會全由民主黨掌握，立法也不見簡單的事；舉例而言，2010 年時國會均由民主黨掌握，當時歐巴馬也沒辦法在國會完成與藥商協商藥價的立法。