永豐期貨台指選擇權盤後－中空格局不變唯短線仍有跌深反彈契機

◆大盤走勢

台股早盤開高後即呈續攻力道不足，指數壓回震盪翻黑，午盤過後才再度彈升拉回，其中以水泥(+1.37%)與紡織(+1.21%)類股為大盤較為強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十月份開倉總計賣超348.69億元。終場加權指數上漲42.77點，收在7225.38點，成交值略縮至913.19億元。

◆期貨走勢

十月份台指期週五上漲1點，收在7182點。價差方面，十月份台指期、電子期與金融期同步逆價差，其中台指期逆價差擴大至43.38點，電子期逆價差擴大至1.82點，金融期轉為逆價差6.02點。三大期指呈現平盤附近上下震盪格局。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼532口，淨多單升至9312口，特定法人多單加碼2616口，淨多單總水位升至19634口。三大法人於現貨市場賣超17.82億元，於期貨市場多單小幅加碼91口，最終淨多單升至7043口。外資期貨多單加碼1004口，淨多單升至8297口，多單部位續呈小幅加碼狀態，整體來看仍維持中性偏多。

期貨走勢方面，早盤開平後一度出現急拉走勢，之後追價力道明顯轉弱，盤勢震盪壓回翻黑，僅金融股表現較為穩健，午盤過後價位於十日線附近再度緩步拉回，暗示短線多方防守企圖仍在。由籌碼與技術面來觀察，指數連續三日都維持於五日線之上，且融資餘額持續減碼，加上近期歐債利空消息已暫時緩和，短線上仍處於有利後勢續彈的格局。唯在目前中空格局不變且上檔尚有缺口及月線兩道反壓下，操作上不宜過度樂觀，建議暫以五日線區間操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在7700點；賣權部份集中在6800點。未平倉量的部份，買權OI升至403353口，最大序列至7800點，水位升至31045口；而賣權的OI則是升至408035口，最大序列至6100點，水位升至29100口。未平倉量put/call ratio由0.97升至1.01(+4.44%)，回到中性值1附近暗示短線盤勢已有暫時止穩現象。十月買權平均隱含波動率由32.07%降至30.07%(-6.45%)， 賣權平均隱含波動率則由42.45%升至42.59%(+0.34%)，呈現買權下降而賣權微升，顯示市場對近期反彈走勢信心不足，且避險心態仍在，預期盤勢應尚有大幅震盪的可能，操作上建議以5日線與OI區在6800~7500間佈局買權多頭價差操作因應。