歐洲央行推動金融改革消除英美監管弊端

2009年9月28日 16:53

歐洲央行的地位在金融危機期間得到了大幅提升，同時該央行極力促進金融改革，糾正英美自由金融政策上的弊端。

綜合外電9月28日報道，雖然對歐元長期前景持懷疑態度的人也不得不承認，在此次金融危機期間，歐洲央行的國際地位獲得了極大提升。其中部分原因在於英國經濟低迷不振，相對於歐元區而言，沉重的政府債務負擔令其在擺脫衰退時經濟狀況要糟糕得多。就經濟可持續復甦的前景而言，這將嚴重影響到美國、英國及其它像英國那樣私營部門債務高企的經濟體。

這從國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，以下簡稱IMF)公佈的數據中可見一斑。IMF認為，英國政府總體負債率將從2007年的44%升至2010年的73%，而美國則從63%增至97%。這表明與數據本已十分糟糕的歐元區相比，英美的經濟惡化程度還要嚴重。德國負債率將從64%升至87%，法國將從64%升至80%，意大利則將從103%升至121%。

歐元區16家央行在貨幣政策上顯示的團結一致強化了歐洲央行的信心。歐洲央行管理委員會德國代表對歐元兌美元匯率近來的上揚行情大為肯定，歐元走強的主要原因在於業內預計歐洲央行將先於美聯儲(Fed)退出對貨幣市場的特殊融資支持。雖然歐元區多數成員存在競爭問題，但組成歐洲央行的各成員國央行均認同強勢歐元對歐洲有利的觀點。這為歐洲央行行長特裡謝(Jean-Claude Trichet)行使「人人為我，我為人人」的原則提供了保障。

歐洲央行執行理事會成員、前奧地利央行(Austrian National Bank)副行長湯普古格魯(Gertrude Tumpel-Gugerell)25日當周的講話也可看出歐洲央行地位的提升。湯普古格魯在意大利博克尼大學(Bocconi University)演講時表示，歐洲央行今後將不僅掌管貨幣政策，還將關注銀行體系未來的發展。湯普古格魯呼籲建立可持續的銀行業務模式，並要求銀行改善資產負債結構，降低對批發市場的依賴度，在證券化業務中提高透明度，改正不正確的激勵措施。

湯普古格魯的發言有新意的地方在於她將此與控訴美國1999年廢除《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-Steagall Act)結合在一起。該法案於1933年頒布，規定零售銀行要與投行分開經營。

即使在1999年，剛成立不久的歐洲央行就對國際上的去管制化潮流提出了質疑。例如，時任意大利財長的Tommaso Padoa-Schioppa在華盛頓發言時建議，銀行業必須制定規則確保產品質量及提供產品的企業的可靠性。

如今歐洲央行不再像以前那樣謹小慎微，而是大擔推出了嚴格的措施。這是國際形勢正在發生改變的跡象。

(蔡立勝 編譯)

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