招商證券:天威視訊市網整合取得進展

研報指出，天威視訊上半年實現歸屬母公司凈利潤為0.58億，同比大幅增長68%。公司上半年電視用戶略有流失，高清交互帶動用戶ARPU值持續提升；同時積極圍繞“三網融合”進行布局，包括和控股子公司天華世紀聯手深圳先進技術研究院，重點建設“三網融合先進視頻工程聯合實驗室”，確立了與深圳移動、同洲電子共同合作開發基于移動互聯網的融合類業務“甩信”，并向深圳市科工貿信委申報了“三網融合示范小區”建設項目。另外，公司以0.61億現金收購大股東深圳廣電集團旗下光明新區有線運營商“天明網絡”100%股權，這將明顯提升市場對以天威為平臺，加快深圳市內有線網絡整合的預期。天明網絡未來盈利能力還有較大改善空間，憑借光明新區不錯的區位優勢，未來天明網絡潛在有線電視用戶規模還有較大潛力可挖。

招商證券估測該公司2011至2013年每股收益分別為0.51、0.56和 0.58元，目標價格為26元。該股票截至8月22日11:22，報價18.76元，年初至今跌16.85%