輪胎需求下降 兩公司產量下滑

2011年上半年，中國宏觀經濟調整的影響顯現，汽車行業產銷增速回落，輪胎配套市場需求下降，黔輪胎A(000589.SZ)和青島雙星(000599.SZ)兩家公司的輪胎產量都有不同程度的下滑。

8月19日，兩家公司同時公布中期財務報告，黔輪胎A上半年共生產輪胎260.83萬條，同比下降5.84；青島雙星上半年共銷售子午線輪胎321萬套，包括全鋼子午胎151萬套、半鋼子午胎170萬套，分別比去年同期降低17.93%和6.59%。

上半年，天然橡膠的價格一直高位震蕩，受此影響，輪胎企業的業績也不穩定。青島雙星上半年實現營業收入30.3億元，同比增長7%；完成凈利潤3479萬元，同比大增217%。而黔輪胎A上半年實現營業收入35.9億元，同比增長28%；完成凈利潤4168萬元，同比下降45%。

對于利潤的下滑，黔輪胎A在半年報中解釋稱，由于天然橡膠、合成橡膠為代表的主要原材料價格一直處于高位運行狀態，公司成本居高不下，公司成本轉嫁能力減弱，盈利空間受到擠壓。

但兩家公司二季度的業績卻剛好相反。上半年盈利下滑的黔輪胎A二季度實現凈利潤2196萬元，環比上升11%。而上半年盈利增長的青島雙星二季度實現凈利潤1554萬元，環比下降19%。

據valuetool平臺統計，黔輪胎A二季度的營業收入創3年新高，凈利潤連續三個季度持續上升。而青島雙星凈利潤卻已連續三個季度持續下滑。

目前，天然橡膠價格仍居高位，輪胎行業成本高企，加以競爭激烈，輪胎企業的盈利仍不容樂觀。

黔輪胎A8月18日收盤價為5.6元，比上一個交易日下降2.68%。對應的市盈率(ttm)為30.2倍，市凈率(ttm)為1.3倍。

青島雙星8月18日收盤價為5.23元，比上一個交易日下降2.49%。對應的市盈率(ttm)為45.6倍，市凈率(ttm)為1.8倍。