藍豐生化():均值區間(46.09元-55.44元),極限區間(43.47元-60.00元)

公司簡介：公司是國內較大的以光氣為原料的農藥生產企業，擁有多項農藥產品登記證。公司的農藥產品具有高效、廣譜、低毒、低殘留的特點，其中殺菌劑產品甲基硫菌靈、多菌靈、除草劑產品環嗪酮的生產工藝達到世界先進水平，是國內最大的甲基硫菌靈生產企業。公司是國內多菌靈原藥的主要供應商，產能位于全國三甲，也是國內為數不多的可生產精胺（殺蟲劑甲胺磷、乙酰甲胺磷的中間體）的企業，生產能力位于全國前列。公司是國內環嗪酮的攻關單位，目前是全國該產品的主要供應商，產品質量可以與杜邦公司同類產品相媲美。公司產品遠銷國外，出口范圍覆蓋北美、南美、歐洲、亞洲等35個國家和地區。

國泰君安：50.00元-60.00元

藍豐生化位列國內光氣生產企業的三甲，多菌靈產能達到10000噸/年，為全球第一；是我國主要的環嗪酮生產商；是我國第二大的精胺生產商以及我國唯一的苯菌靈生產商。估值方面，與可比農藥上市公司相比，目前股價下可比公司2010年平均PE為44倍，據此，上市后藍豐生化估值在54元。

中信建投：43.47元-53.13元

公司自1976年設立以來，一直從事光氣化農藥研究和生產。預計2010、2011、2012年每股收益分別為1.08元、1.38元和1.99元，對應2010年30-35倍市盈率，預計公司上市首日開盤價在43.47-53.13元。

國都證券：44.80元-53.20元

公司是國內較大的殺菌劑生產企業，在國內率先研發甲基硫菌靈，是國內最大的甲基硫菌靈生產企業，同時是國內殺菌劑大宗品種多菌靈三大生產基地之一。公司是國內除草劑環嗪酮的攻關單位，是國內環嗪酮的主要供應商。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.04元、1.40元、2.16元。考慮公司在農藥行業中生產鏈較長，具有較高的抗風險能力，2011年公司的合理市盈率為32-38倍，對應二級市場的合理價格為44.80元-53.20元之間。

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 首日上市交易股份 每股凈資產 上市日期

藍豐生化 ００２５１３ ７４００萬股 １９００萬股 １５２２萬股 ５．５６元 １２月３日

發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

４３．２０元 ４０．３７倍 ０．６５３％ 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 東吳證券

主營業務 以光氣為原料的農藥生產、銷售