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散戶投資者往往都是反向指標，持續降低的炒股意愿和連續下降的持倉賬戶預示著市場已經處在底部區域之中，目前期指單邊做空的風險已經變得越來越大。
上證指數歷史上四次重大的底部分別是1994年325點、1996點512點、2005年998點、2008年1664點時所對應的動態市盈率(pe)和市凈率(pb)，把四次歷史底部的市盈率、市凈率算術平均后得出平均市盈率(pe)為16.21倍，市凈率(pb)為2倍。可以看到，當a股動態市盈率低于16倍時，平均市凈率低于2倍時，大盤將進入重要的底部區域。目前最新的兩市動態市盈率為13倍，市凈率為2倍，顯然從估值的角度上看，a股階段性的中期底部完全值得期待，股市當前再次進入了可能輸時間但不會輸錢的階段。另外，平均股價也是測算底部的一個重要參考數據，四次大底當時所對應的平均股價為5.2元，目前最新的平均股價為7.46元，考慮到通貨膨脹等因素，目前股價也算是極低的。
據相關報道，超過100億社保資金近期已通過相關會議批準，于上周劃撥到社保賬戶中，并將擇機投資于股票市場。從歷史上看，社保基金總能踩準時點，精準進退。社保資金此時獲準入市無論資金大小，都表明了政府對未來經濟發展的堅定信心及對股市未來的呵護。另外，和社保火速入市抄底形成鮮明對比的是股民對股市的信心不足。散戶投資者往往都是反向指標，持續降低的炒股意愿和連續下降的持倉賬戶預示著市場已經處在底部區域之中，目前期指單邊做空的風險已經變得越來越大。
技術上看，目前30分鐘、1小時、日線的macd和期指形成了很明顯的底背離狀態。期指在2600點附近有強支撐，可以適當輕倉逢低做多，股票投資者在2400點附近下方應積極買入，小跌小買，急跌大買。(作者單位：匯鑫期貨)
(期貨日報)
(王軍偉 編輯)
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