縮量偏軟港股上沖動力待增強

1月25日，港股仍然延續短期回吐的走勢。雖然隔夜美股繼續發力創新高，道瓊斯工業平均指數進逼至12000點關口，但對于港股未能構成強大的推動力。在縮量的背景下，港股再度出現先揚后抑的走勢，這個走法在過去的4個交易日都不難看到，這也說明了港股的短期上沖動力仍未有轉強跡象。農歷新年愈來愈近，資金大量回流，相信市況出現乏量偏軟狀態的可能性較大。然而，我們對于港股后市判斷，依然維持偏向于樂觀的看法。而在目前的淡靜市況下，正好給期指市場帶來轉倉掉期的好時機。即月期指合約即將在本周五結算，轉倉掉期的操作活動已經展開，預計對于港股大盤會構成短期反復波動的技術因素。

恒生指數再度出現高開低走的日內行程，盤面上的高位回壓走勢未能改觀。在資金介入的積極性未能增強之前，估計市況將難以擺脫偏軟的局面。恒生指數收盤報23789點，下跌13點，主板成交量進一步縮少到僅有627億多港元。目前，恒生指數已連跌4個交易日，但是實質性沽壓未見加劇，估計沽盤以回吐套現為操作目標。技術上，恒生指數仍守于23482點之上，一個月來建立的反復推升浪結構沒有受到破壞。

從盤面上看，和黃(00013.HK)以及騰訊(00700.HK)，繼續充當領漲火車頭，是目前護盤的主要角色。在騰訊的領軍下，市場對于科技互聯網的關注度出現提升，其中一個受惠的是A8電媒音樂(00800.HK)。A8近來有出現逆市上行的強勢，股價經歷了接近兩個月的盤底之后，10日、20日及50日均線有逐步形成黃金交叉的跡象。另一方面，澳門博彩業股在昨天出現全線反彈，但是在市場目前面對較大套現壓力的背景下，對于現在處于相對高位的澳門博彩業股，建議采取謹慎的操作態度。