柯達無預警宣布貸款1.6億美元 股價周一收盤重挫近27%

數10年來，老牌相機大廠伊士曼柯達(Eastman Kodak Co.)(EK-US)一直在為公司的重新定位而努力拼博。雖然該公司執行長Antonio M. Perez於7月時說出有信心能在明(2012)年前把公司轉型成為1間獲利性佳且具永續性發展的數位公司，但許多投資人對此卻是持著懷疑態度的。

柯達在上周五(23日)股市收盤後無預警地宣布，將利用自己的信用貸款額度借貸1.6億美元，引發外界對該公司轉型策略的可行性產生憂慮。

該公司轉型策略是著重在將噴墨印表機、商業印刷與公司專利權等項目自手中售出。

柯達周一(26日)股價收盤下挫26.89%，收在每股1.74美元。

今(2011)年開年至今，該公司股價已下跌近70%。

研究公司Cross Research分析師Shannon Cross表示：「我們並未預料到柯達在第3季末時就利用了自身信用貸款額度來借錢。該公司此舉顯示，核心業務開支持續地在大量增加。」

德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)分析師Chris Whitmore表示，在最近一季的季末時，柯達手頭上的現金有9.57億美元，它亦宣布今年年底前，手頭上現金將會增加至17億美元。因此，許多投資人原先都預估柯達將藉由賣出資產來籌得現金，而非是利用借貸的方式。

Whitmore說：「許多人並沒料想到柯達在此時利用自身信貸額度來借錢。」

然而，柯達高層人員及一些分析師將淡化了這項貸款決定所產生的意義性。

柯達並發表1項聲明表示：「利用循環信用額度是為了能將現金流入及流出的時間差異給連結起來，而這亦是許多企業公司常用的做法。」

Rafferty Capital Markets分析師Mark Kaufman則表示，若將現金流量的季節性因素納入考慮的話，柯達利用自身信貸額度來借錢的做法就不足為奇了。但柯達上周五的處理方式則是使得投資人擔心事情是否有點不對勁了。

他說：「柯達處理方式不佳。投資人必定受到了驚嚇。」

Perez於2003年4月自惠普公司(Hewlett-Packard Co.)(HPQ-US)轉戰至柯達。利用授權公司專利的方式，Perez為公司賺得了許多現金。

目前，柯達亦正積極地出售旗下共1100項的數位影像專利。

Cross最後亦進一步指出：「該公司的問題是，必須有效地將核心業務提升至獲利的情形，時間剩下不多了。」