【大行言論】國信證券予藍星清洗推薦評級,稱重組後業績或超預期

財華社深圳新聞中心國信證券今日發布投資報告，首次給予藍星清洗(000598-CN)“推薦”評級。指出公司重組已進入最後環節，預計年底或明年初完成。置換後公司從化工企業變身西部污水處理龍頭，擁有成都排水公司8 個污水廠，負責成都中心城區污水處理，資產清晰。置換後興蓉投資公司持股52.3％，成為新大股東。旗下水務資產規模大，技術運營實力突出，規模和盈利能力均在水務上市公司中處於前列；同時其發展受政府大力支持。看好置換後公司作為成都市國資委唯一資本運作平台的成長空間。

報告稱，興蓉公司旗下還擁有自來水、固廢處理資產；自來水面臨“供水量年均10％增長”和“60％市內擴張空間”，考慮當前水價大範圍上調、垃圾處理費征收趨勢以及成都國資委對公司定位，注入預期將加大。而一旦注入又將促進外延擴張。

還指出，若重組年內完成且不考慮後續資產注入，預計2010-2011年攤薄EPS分別為0.50和0.60元，管網瓶頸徹底解決將提高增速。公司污水處理、自來水業務均面臨很大的外延拓展空間，預計重組完成後將加大擴張力度；考慮公司在西部水務市場的地位及後續注入預期，給予公司2010年30倍PE水平，合理價值約為15.0元/股，投資風險主要是資產重組停滯。該股今日收跌5.67%，報收11.32元。

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