一德期貨:鄭糖已到調整價位 預計近期將小幅反彈為主

行情回顧

今日早盤鄭糖主力1205合約開于6150點，隨后一路震蕩上行，最高6202點，最低6130點，持倉535626手，增倉3392手，上漲了1.11%。報收于6195點。

全球大宗商品普跌，拖累糖市，導致ICE原糖期貨昨日收于6個半月低位，ICE主力3月合約開于22.95點，最高23.24點，最低22.62點，持倉216959手，下跌了0.22%，報收于22.75點。倫敦LIFFE3月白糖期貨收低1.40美元，報收于596.30美元/噸。

國際市場

金融公司Sucden Financial發布報告預計近期國際糖價低迷的局面將持續至年底。并稱，因仍擔心歐洲領導人應對歐債危機的力度不夠，投機資金正靜待宏觀經濟面的消息。歐盟已經頒發了以263.50歐元/噸優惠關稅進口3.6萬噸原糖的許可證，低于通常339歐元/噸的關稅。Imperial糖業集團因接受到財政審計文件通知現決定推遲發布會計年度第四季度和全年收入狀況。菲律賓截至11月27日已產糖431230噸，遠遠高于去年同期247015噸的產量。墨西哥甘蔗種植戶預計該國2011/12年度國內糖需求將增加，產量或為520-530萬噸。預計墨西哥2011/12年度天然糖產量足以滿足需求。

現貨市場

今日上午西北、東北砂糖、綿糖市場報價基本持穩，市場成交清淡。華北銷區糖價除石家莊價格下跌100元/噸外，其余各地價格均維持穩定，各地到貨陸續增加，庫存正常，銷量不好。云南批發市場行情止跌，廣西主產區現貨報價持穩，中間商反映銷量一般，制糖集團順價銷售。具體報價如下：

南寧：中間商報價6680元/噸，報價持穩，銷量一般。柳州：中間商報價6650元/噸，報價持穩，銷量一般。昆明：今日昆明市場中間商駁價6650元/噸，新糖報價維持6800元/噸。廣通：今日廣通、甸尾市場中間商二級糖報價6530-6540元/噸。大理：祥云市場有商家陳糖報價6580元/噸。

操作建議

目前國內白糖現貨價格已下破6800點，期貨已下破6200點，均已嚴重偏離甘蔗首付保底收購聯動價7000點的底線。目前國內外的糖價都逼近成本線，短期內成本線附近支撐力度較強，即鄭糖在5800-6000區間將得到有力支撐。雖然當前空頭氛圍濃厚，且現貨存在銷售壓力，但期糖已到調整位，繼續深度下跌的動能已然不足，預計近期將以小幅反彈調整為主。操作上，在SR1205合約有效站穩6150點之前，做多需謹慎，重點關注多空主力資金變化方向和霜凍天氣，以日內交易為主，參考區間6125-6260。