日本和G7聯手干預行動是不是“曇花一現”？

3月18日，日本與其他七大工業國宣布同意進行聯合匯市干預，希望阻止日圓匯率快速升值，并平息日本股市的拋售浪潮。這是自2000年以來日本首次聯合G7成員國干預匯市。不過資金規模及效果令市場存疑。市場也懷疑此次干預行動效果可能“曇花一現”。

周五(3月18日)，日本與其他七大工業國(G7)結束電話會議后，宣布同意進行聯合匯市干預，希望阻止日圓匯率快速升值，并平息日本股市的拋售浪潮。這是自2000年以來日本首次聯合G7成員國干預匯市。

市場聞訊做出反應，美元/日圓快速拉升，匯價一舉突破81.00關口，最高觸及81.68，并有向82.00關口上攻的意愿。周四(17日)亞市早盤，美元/日圓大幅下跌，匯價創下76.25的紀錄新低，超過1995年神戶大地震創下的79.75的歷史紀錄。

日本當局2010年9月15日曾入市干預，日本政府當日在東京外匯市場通過拋售日圓買進美元直接干預日圓匯率。這是日本政府自2004年3月以來首次直接干預外匯市場。

日本財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)周五表示，日本央行已經于北京時間8:00開始拋售日圓，G7其它央行將在自己的市場開始交易后實施干預。

GFT外匯研究主管Kathy Lien表示，“這是2000年以來出現的第一次聯合干預，因此將在市場產生巨大反響。因為只有聯合干預才會有效，這顯示出所有央行在日本面臨嚴重災難時的團結一致。”

日圓升值將使嚴重依賴出口的日本經濟在遭受地震、海嘯和核威脅三重打擊后的復蘇變得更加艱難。目前預估損失已達到2000億美元，日本幾乎肯定將重回衰退。

G7成員國金融部門可能還擔心資金回流導致的日元快速升值將使全球市場陷入動蕩，在亞洲、歐洲和美國制造信心危機。但是，如果過去的干預是序幕的話，即使巨量干預也很難長期阻止日元升值。

不過，這次日本央行并未公布動用的具體資金。同時市場也懷疑日本當局與G7成員國的此次干預行動效果可能“曇花一現”。

干預效果有待觀察
美國某銀行稱，日本央行目前為止可能已買入30億美元左右，廣泛的美元買盤似乎來自宏觀基金、自營交易臺和一些出口商，不過該預估非常粗略。也有市場消息人士指出，日本央行在早間的匯市干預行動中可能支出約2萬億日元。

摩根大通(JPMorgan)外匯分析師John Normand指出，“歷史沒有站在G7一邊。”他稱，過去的聯合干預只有在央行實施緊縮政策時才產生作用。

分析人士表示，目前美聯儲(Fed)未來數月都沒有收緊政策的可能。歐洲央行(ECB)曾表達出4月升息的意圖，但是那可能對美元/日圓走勢沒有幫助。

Normand表示，“G7一開始可能成為市場推手，但是與2010年9月的干預一樣，它無法改變市場趨勢。”

日本當局于2010年9月15日在外匯市場拋售2.13萬億日圓(約250億美元)，但是僅僅推動美元/日圓從82.85升至85.77。這種沖擊價值迅速消失，美元/日圓10月底又跌至80.00水平。

(岳俊苗 編輯)

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