大摩繼續看好中移動 上調盈利預測及目標價

7月24日消息，摩根士丹利今天發表研究報告稱，繼續看好中移動，該行將中移動的盈利預測及目標價上調，主要因為今年的上客趨勢、預期加權平均資金成本下降，以及該行上周將中國市場評級上調。

雖然市場的競爭加劇，但該行相信，中移動于未來一至兩年的盈利上水準仍然是最好，並有最吸引的估值，2009年預測市盈率為12倍，相比中電信及聯通各為24倍及22倍。由于市場愈來愈看法盈利能利及估值，再加上行業競爭加劇，令中電信及聯通自今年第四季起的盈利減弱，故相信中移動跑輸大市的幅度將會收窄。

該行將三家電訊公司今明兩年的盈利預測作出單位數的調升，中移動的目標價則由85.5元升至90.5元，中電信由4.2元升至4.6元，而聯通則由8.3元升至10.5元。

據該行預計，中移動的GSM業務增長會持續放緩，主要因為宏觀經濟于今年第二季減慢，而中電信于CDMA上的市場推廣投入會增加，令業績會按季出現V的波動。聯通方面，由于仍在進行重組，3G仍未商用，故仍缺乏驚喜。