同洲電子業績下調三成機頂盒回款難

國內機頂盒企業正身陷資金困局。由于競爭加劇，價格走低，尤其是國內廣電采購的分期付款方式，使得機頂盒企業不堪重負。同洲電子（002052，收盤價11.15元）日前發布2009年1月～9月業績修正公告，指出前9個月歸屬母公司所有者的凈利將在去年8726萬元的基礎上，下滑不超過30%。業內人士指出，現在已經到了機頂盒企業生存最關鍵的時候了。

現金流捉襟見肘

同洲電子2009年中報顯示，截至上半年，應收賬款接近資產總額的一半。公司上半年凈利潤為3399萬元，但經營活動產生的現金流量卻為-3022萬元。

此外，剛剛在創業板過會的機頂盒企業金亞科技在招股書中指出，在向廣電運營商提供產品方案時，采用未來較長時期內與運營商收視費分成的方式進行銷售，這是一種具有融資性質的分期收款銷售模式。過去兩年，金亞科技的長期應收賬款分別為3117萬元和2537萬元，而今年上半年，應收賬款飆升到7276萬元，占公司資產總額的20%。公司實際控制人周旭輝為解決資金困難，采用出售股權的方式，致使持股比例由75%下降至36.36%。

一位機頂盒企業工作人員向《每日經濟新聞》記者感嘆：“產品賣了，但不一定能拿到錢，這要看運營商的心情。”而曾任職合肥廣電的某人士告訴記者，其實廣電部門也沒有什么錢，就靠貸款和收視費。

尋求海外突圍

國內領先的機頂盒生產企業江蘇銀河電子市場總監朱建標告訴記者，早期有線電視市場主要在東南沿海，企業應收賬款的周期一般為3月~6月，但現在市場已經轉移到中西部經濟欠發達地區，應收賬款的周期延長到3年~5年。在朱建標向記者出示的廣電采購的三種付款方式中，沒有一種是由自有資金進行結算的，幾乎都要借助金融機構分期付款。

朱建標告訴記者，現在國內市場競爭越來越激烈，價格也越來越低，行業公司如果沒有一定的實力，很難持續運營。

在同洲電子2009年半年報中，記者發現，公司9.5億的營業收入中有5億來自海外市場。銀河電子也存在這樣的情況，朱建標說，銀河電子2004年~2005年海外的銷售比重只有10%左右，而現在已經超過了50%，這種比例以后還會加大。“海外市場的銷售收入是國內機頂盒企業運營的重要支撐，國內廣電行業受政策影響明顯，再有個什么變化，企業更承受不了。”據記者了解，機頂盒銷往海外，基本上都是貨到付款的方式，資金周轉快。

朱建標告訴記者，現在已經到了機頂盒企業生存最關鍵的時候，抗得住抗不住，馬上要見分曉。