【大行言論】電力股隨大市走高,海通證券稱水電大開發將帶來巨大外延擴張機會

海通證券今日發布行業研究報告，《電力工業“十二五”規劃研究報告》基本符合預期，維持前期在行業三季報綜述中的觀點︰水電大開發將給上市水電公司帶來巨大的外延擴張機會，相關上市公司包括長江電力(600900-CN)、川投能源(600674-CN)、桂冠電力(600236-CN)、黔源電力(002039-CN)等；火電的煤電一體化建設趨勢也將為金馬集團(000602-CN)、內蒙華電(600863-CN)等帶來新的成長契機。

同時，受益於電力建設規劃的明確，上游設備制造等企業，如核電領域︰東方電氣(600875-CN)；光伏領域︰海通集團(600537-CN)、奧克股份(300082-CN)；風電領域︰金風科技(002202-CN)、九洲電氣(300040-CN)；特高壓領域︰特變電工(600089-CN)、中國西電(601179-CN)和平高電氣(600312-CN)將一定程度受益於各細分行業的持續發展。

11月30日中電聯副秘書長、行業發展規劃部主任歐陽昌裕表示，由該協會牽頭編制的《電力工業“十二五”規劃研究報告》已經完成，待國家部門審議通過後，將於12月下旬對外發布。根據介紹，“十二五”電力開發基調已定︰優先開發水電；優化發展煤電；大力發展核電；積極推進新能源發電；適度發展天然氣集中發電；因地制宜發展分布式發電。同時，特高壓建設、以及電力體制改革等均在規劃中有所涉獵。報告指出，契合此前在2009年底的哥本哈根氣候變化會議上，溫家寶總理所提出的，在1990-2005年單位國內生產總值二氧化碳排放強度下降46%的基礎上，2020年將較2005年的排放水平下降40%-45%。此次的電力十二五規劃中，明顯加大對非化石能源的建設力度，到2020年我國將建成3.3億千瓦水電、9000萬千瓦核電、1.8億千瓦風電和2000萬千瓦太陽能。屆時，傳統煤電機組的裝機容量佔比將從目前的75%左右下降到60%左右。

其中，水電項目將以大流域的滾動開發為主，煤電項目則將進一步向煤炭資源豐富的中西部地區集中，並通過特高壓的建設推進，實現國內大煤電、大水電、大風電的綜合調度運營，滿足經濟發達地區的用電需求。同時值得關注的是在此次出台的規劃中，將持續推進電力體制改革，尤其是電價定價機制的市場化改革，這對於上市火電企業的盈利恢復到正常值有重要影響，值得關注。今日電力股多隨大市走高，川投能源現漲1.31%。

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