金龍機電募資研發與擴能項目競爭優勢再度提升

金龍機電主營超小型微特電機業務，競爭優勢比較明顯；公司擬上市募資投向技術研發和產能擴張項目，目前已有的競爭優勢有望得到進一步提升。

金龍機電(300032)12月16日申購，此次擬發行A股3,570萬股，發行后總股本為1.42億股。募集資金擬投向微特電機(馬達)新技術研發中心建設和年新增2億只新型微特電機技術改造2個項目,總投資額2.5億元。

從公司募資項目來看，在技術和規模方面有望獲得大力提升。公司主營的超小型微特電機業務在國內外市場都有自己的競爭優勢，國內公司具有行業技術和工藝工裝水平優勢；國外公司具有顯著的成本優勢，但技術創新能力較弱。由此看來，公司的募資項目針對性及強，通過研發中心建設以求技術上縮小和國際大企業差距；擴張產能則可新增實芯微特電機全年1.5億只的產能和扁平微特電機5,000萬只的產能，進一步提升公司目前領先的成本優勢，因此總體上利于提升公司的競爭優勢。

公司主營超小型微特電機產品的主要特點是小而輕，其直徑在4－7mm之間，質量在0.8－6克之間，輸出功率在500 毫瓦以下，主要用于移動通訊設備（手機）、高端日用消費品、醫療設備、智能電動玩具、保健器材、機器人等領域。市場策略是大客戶戰略，核心客戶主要包括深圳華為、中興通訊、富士康、比亞迪電子、歐萊雅、博朗等國內外知名企業。

公司是國內手機等應用微特電機行業的龍頭企業，2008年手機用微特電機產量約占全球市場的6.61%。經過十多年的科研開發和積累，公司已形成了較強的自主創新能力，截至2008年末，公司擁有22項專利，已全部覆蓋圓柱、扁平兩大類微特電機系列產品，成功打破日韓企業在上述兩類產品的技術壟斷地位。公司現已進入了歐萊雅的全球供貨體系，08年公司向歐萊雅銷售產品的收入和利潤占公司總收入和利潤的比例相對較小。09年上半年，公司向歐萊雅銷售產品的收入和實現的利潤快速增長，占到了營業收入的37.19%和凈利潤的47.03%，鑒于化妝品市場的利潤空間較大，該新市場份額的快速擴張對業績的促進作用較大。

資料顯示，08年全球生產超小型微特電機的企業有30多家，其中生產規模上億只的企業有6家左右，外資企業主要為日、韓生產企業，包括主要生產圓柱微特電機（包括空芯和實芯兩種）的日本企業三洋電機株式會社、電產科寶株式會社、思考技研株式會社和主要生產扁平馬達的韓國企業三星電機和LG電子，中國企業只有金龍機電產量過億，該6家企業產量市場占有率超過了84％，市場集中度較高。

2006年至2009年上半年，營業收入分別為1.27億元、2.01億元、2.16億元、1.52億元；凈利潤分別為1,085萬元、1,552萬元、2,668萬元、2,463萬元。08年在全球金融危機的大背景下仍然實現了71.88%的凈利潤增長，公司預計09年收入和凈利潤分別增長58.59%和109.43%。高增長得益于手機用微特電機需求的上升和新產品微特電機應用組件需求的增加。

(范前進 撰稿)

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