中小板四新股今聯袂發行 申購可循兩思路

今日，4只中小板新股贊宇科技、安潔科技、金安國紀和勤上光電將聯袂上網發行。業內專家認為，如果從穩健角度出發，申購首選發行價格與市盈率均較低的金安國紀；若從市場熱點角度出發，可選擇優先申購具有LED概念的勤上光電。

單日有超過4只(含4只)新股同時發行的情況并不多見，上一次出現還得追溯到四個多月前。此次發行的4只中小板新股，分屬4個不同的行業，行業特點與公司成長性存在較大不同。

具體來看，贊宇科技是國內最大的天然基表面活性劑企業(AES10 年市占率35.14%)，券商認為公司未來成長來自兩方面：一是產品替代，贊宇率先工業化規模生產天然基的MES，該產品將逐漸取代石油基的LAS，MES 的技術壁壘較高，公司領先優勢突出；二是產能擴張，募投增加AES 和MES 產能，繼續提高公司醇系表面活性劑的比例。

安潔科技為筆記本電腦和手機等消費電子產品提供功能性器件，2010年在國內筆記本電腦的市占率2.5%，在手機的市占率0.75%，來自終端客戶蘋果的收入貢獻接近50%。券商認為，公司所處行業市場容量大，未來隨著競爭加劇，公司37%左右的高毛利率水平很難保持。今明兩年主要看點在產能擴張和新客戶的開拓。

金安國紀主要產品覆銅板作為電子產品的上游材料，目前受到國際經濟影響較大。券商認為，公司募投項目著力于擴大規模，達產后將提高產能50%，這是驅動公司增長的主要動力。

勤上光電主營為各類路燈等室外照明產品、圣誕燈飾等景觀照明產品、室內照明和顯示屏制造，LED 戶外照明是公司未來業績亮點，受益于政府節能減排政策，券商認為該行業未來有望快速增長。

從發行要素上看，4只新股的發行價格分別為贊宇科技36元/股、安潔科技23元/股、金安國紀11.2元/股、勤上光電24元/股，對應的發行后市盈率分別為44.83倍、50倍、32倍和55.81倍。

在申購策略上，分析人士建議遵循以下兩條思路。

從“不破發”的穩健角度出發，首選金安國紀。券商認為，其10塊左右的發行價在目前的市場環境下較為安全。但國泰君安證券報告也指出，公司上半年因原料到產品的價格暴漲盈利突出，但預計后期不可持續太長時間。

從追逐市場熱點角度出發，首選勤上光電。券商認為，LED概念近期得到市場追捧，公司LED 戶外照明(路燈和隧道燈)行業預計將從2011年的20億元快速增長到2013 年的200 億元。公司有一定先發優勢，但渠道掌控能力還有所欠缺。