外資券商稱友達第二季財報沒想像中的差

7月17日消息，LGD近日公佈的第二季財報與第三季營運展望均優于外資圈預期，以美商美林證券為首的sell side均認為，對友達將是良性示範，但也提醒，以目前一路漲上去的面板價格而言，恐壓縮年底液晶電視零售價格優惠的空間，這些都可能是第三季環繞在外資圈的雜音。

美系外資券商分析師指出，相信LGD所釋出的訊息，會讓市場上持空頭看法的sell side噤聲一段時間，由于台韓面板廠商經過這一波景氣淘汰賽后差距越拉越大，LGD的“好”是否為單一個案，將是友達法說會的觀察重點，但現在看來，友達第二季財報應該沒有想像中的差。

根據美商美林證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師蘇志凱的預估，友達第二季虧損金額約為75億元(市場上預估平均值約為75至90億元)營業利率應可從第一季的-40%大幅回溫至-9%，第三季即可轉虧為盈至獲利50億元、營業利率也轉赴為正6%，致使今年虧損金額將縮減至175億元。

蘇志凱指出，第二季結束時的面板庫存狀況堪稱健康、並無庫存過多問題，因為過去2季電視面板與電視機出貨資料並不對稱，儘管玻璃基板缺貨問題依舊存在，讓面板價格持續走揚，但換個角度想，也抑制了產能過剩的疑慮。

LGD第二季財報大放異彩，雖然給了即將登場的友達法說會十足信心，但歐系外資券商分析師認為，也不要因此就對面板族群樂觀過頭，因為接下來市場將會出現不少雜音，包括：一、面板價格還能漲多少；二、是否有重複下單情況發生；三、旺季需求是否跟得上來；因此，這些雜音將牽制股價表現。

摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞則是認為，LGD給的第三季營運展望看起來雖然不錯，但更要注意的是，目前終端市場液晶電視零售價部分，中國已經開始起漲、美國低階產品也開始蠢蠢欲動，由于面板價格一路漲上去，今年恐怕是西方世界第一次年底旺季銷售不祭出降價促銷策略，對年底買氣應該會造成衝擊。

王安亞認為，從面板族群股價來看，大致上已將近期因玻璃基板缺貨導致面板價格上漲的利多反應進去，預期短期內股價難有漲升空間。