棉花震蕩收高 仍在區間內運行

洲際交易所(ICE)棉花期貨周二創下兩個月來最大漲幅，因受中國棉花價格上揚，干旱和洪災威脅美國棉花新作等綜合因素的影響。ICE指標7月棉花合約CTN1大致持平，報每磅1.5388美元；ICE新作12月棉花期貨CTZ1收高6.0美分，或5.01%。

今日鄭棉1109合約震蕩收高。高開于25300，最高25425，最低25090，收于25340，較上個交易日上漲95個點(+0.38%)。棉花指數持倉增加31686手，成交量將近130萬手。

現貨市場上，5月24日中國棉花價格指數(328)為24502元/噸，下跌8元/噸。5月24日進口棉花價格指數(FCIndex S)為185.05美分/磅，下跌1.73美分/磅；折1%關稅30602元/噸，下跌284元/噸；折滑準稅30945元/噸，下跌281元/噸。

根據國家統計局公布數據， 2011年度1-4月份國內紡織及服裝累計出口金額達到658億美元，同比增幅27.4%。盡管國內紡織品服裝出口額增速保持高位，但這主要是由于出口產品價格的提升。據測算，今年一季度，我國紡織品服裝對全球出口價格同比提升了19.46%，若剔除價格因素，我國紡織品服裝出口數量僅較上年同期增長了3.53%，這個增速水平低于上年同期的14.28%。根據中儲棉調查，國內紗廠和布廠銷售率均低于去年同期水平，調查也顯示國內下游行業準備采購棉花意愿進一步降低。國內紡織行業的低迷，影響了國內棉花的需求，因此棉花價格持續出現回調。

從盤面走勢看，國內今日高開，開盤后價格有所下跌，一度出現跳水，最低至25090，但很快就出現拉升，最高至25425，隨后在高位震蕩，持倉繼續增加。近兩周棉花走勢主要是在24100-25800元區間內震蕩運行，前期低點支撐和上方跳空缺口壓力明顯，短期內若無基本面利好或利空因素推動，走勢將以橫盤調整為主。從中期來看，棉花1109合約走勢仍處在2月份以來的下跌通道中，短期有所止跌，但能否形成有效反彈仍需觀察。而棉花1201合約走勢則更強，昨日更是對上周震蕩走勢形成了突破，今日繼續站穩。操作上建議在價格突破區間震蕩走勢前，繼續以觀望為主。