倍特期貨:震蕩形態開始逐步收斂

今天國內金屬品種走勢節奏再次趨弱，滬銅期價下落試探56000一線，滬鋅期價回試15000一線，滬鋁期價繼續往16000一線回落，日線級別上金屬品種的橫向震蕩形態開始逐步收斂，銅和鋅上今天初步顯示近兩周以來反彈壓力線的壓制，而滬鋁期價上則是仍然維持大的下降三角形的壓制，中期均線的壓力維持。隨著金屬品種近兩周以來反復震蕩形態的趨于收斂，本周末開始，客戶需要注意金屬品種再次擴大波動的動作，形態角度上看，傾向于繼續測試下檔。

隨著外盤走勢的分化反彈，目前主要投機資金的參照系，集中在道指，原油和美元指數這三者上。其中道指和原油期價傾向于出現小震蕩調整，而美元指數則在78點一線站穩后，大型態上就有繼續轉強的條件，這樣，三個因素一疊加，短線上對于工業品空頭相對有利。外圍市場方面，主要的沖擊點仍在歐債相關群體上，媒體分析認為下面的兩周是歐債沖擊波動最嚴峻的時間段，市場可能繼續對此進行炒作，而要緩解形勢，主要的態度方是看德國，需要德國和歐洲央行承擔責任，否則人心難以穩定。

鉛鋅年會的信息顯示，明年國內鋅市場可能出現較小的供需缺口，供應端的改善是主要支持因素，而目前鋅的庫存高企和需求軟肋仍需時間化解，總體上看價格的反彈空間不大，我們建議客戶繼續參考15800-14700區域交易，鋅在15000之下不宜亂空。滬鉛上的情況類似，下游整頓繼續，供應出現小幅增加，鉛的價格大致與鋅類似，在鉛交易繼續萎縮，資金流出的情況下，客戶以鋅為主，進行替代保值操作。

金屬品種在昨日現貨月到期交割后，本周開始主力合約逐步移倉到2月，現貨整體仍保持平水到小幅貼水狀態，銅的3月期價對當月維持600元價差，滬鋅期價近月小幅升水，滬鋁價差狀態仍然相對較差。金屬品種在傳統現貨淡季和現貨因素亮點不多的情況下，繼續跟隨外圍金融市場波動，短線節奏上有繼續試探分時區間下沿的要求。

滬銅期價分時下試價位在56000-55500區域，滬鋅期價下面支持在14800-14700區域，滬鋁期價繼續下試16100-16000支持，金屬短線空頭仍以下打換手為主。

金屬品種持倉上，滬銅上金屬席位換手交易，多空對比偏中性，往兩邊蕩都正常，滬鋅上空頭主動性繼續減弱，鋅上還是不主動做空為好，滬鋁上我們看到保值席位明顯減倉，鋁在16000一線的現貨看跌情緒明顯弱化。

操作建議，滬銅跟隨小節奏輕空處理，滬鋁空頭在16000一線建議做次換手減倉，滬鋅和滬鉛日內交易即可。