吉時到 亞股全面啟動

2015年亞洲股股匯聚了天時、地利以及人和三大利多，掌握了高經濟成長、低通膨以低油價帶來的正面效應，亞股穩健的基本面成為2015年投資配置的核心選擇。

天時: 美歐各有難題  亞洲經濟能見度升溫

2015年甫開年，黑天鵝事件頻傳，除了希臘是否退出歐元區事件外，歐元區的通縮疑慮也使歐洲股市欲振乏力。美國升息雖已是市場共識，然而升息時間點的不確定性也使美國股市波動加劇。2015年三大經濟體中亞洲相對具有投資契機，2014年不含日本的亞洲整體成長率約達6%，預估2015年仍將維持亮眼表現，亞洲挾整體政經環境穩定以及經濟維持高度成長的兩大優勢，成為2015年的投資核心配置。

地利:油價低迷  亞股大利多

2014年最令市場意外的莫過於原油價格走勢，上半年油價仍維持在百元高檔，2014年底油價已近乎腰斬。2015年油價跌勢似乎仍未見消停，根據彭博資料統計，截至1/12，布蘭特與西德州原油期貨價格2015年以來跌幅已逾1成，雙雙跌破每桶50美元價位。受到OPEC組織為對抗美國頁岩油廠商而執行的降價保市策略，油價跌到海嘯後的新低水準，傳統能源出口大國遭受波及，但是以亞洲為首的多數原油進口國反而受惠。印度、印尼可藉此降低燃料補貼，將資金用於更重要的基礎建設以及其他經濟成長計劃，又不致於推升通膨壓力。中國放緩的經濟再度受到正面刺激，因為2014年中國已經成為全球最大的石油買家，低油價讓中國2015年經濟成長率可以維持在7%的目標。此外，包含泰國、菲律賓、台灣以及南韓等也是本波油價下跌的受惠國，因此低油價有助於縮小亞洲多數國家的貿易逆差及改善財政體質，再增添亞股動能柴火。

人和:大選底定 亞洲經濟全面啟動

2014年雙印大選落幕，市場預期2015年開始將展開一波改革行情，雙印國家將致力於基礎建設，尤其印尼雅加達延宕逾十年的捷運開始動工，另外也有新港口與工業區的發展規劃，印度也正在進行稅制改革並引進外資，有望帶動相關類股表現。

中國也積極進行金融改革，2014年改革步伐穩健，下半年推出的滬港通也是金融體系邁向自由化的一大步，隨著中國金融改革有所成效，MSCI今年可望將中國股市納入亞洲相關權重，也使得中國除了改革行情之外，資金行情也令人期待。

整體而言，相較於歐美各國黑天鵝事件的紛紛擾擾，亞洲整體政經環境都穩定發展，過去市場擔憂中國經濟放緩的疑慮可望因低油價而解套，過去阻礙亞洲發展的通膨問題以及財政赤字今年也都可望有所改善，且相較於美股已走了六年多頭，亞股價值面仍在合理範圍，可望成為2015年的市場亮點。

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