蒙牛"辟謠"購惠氏

相較于中國企業，外資乳企更看好跨國性企業，僅這一條就可將蒙牛排除在外。加之蒙牛市場經驗相對欠缺，即使競購成功，蒙牛也很難有能力將惠氏的業務融入到自身業務中

國內乳業巨頭蒙牛再次成為業界關注的焦點。針對“中糧控股的國內乳業巨頭蒙牛計劃參與競購輝瑞旗下嬰兒營養品業務惠氏奶粉”的傳聞，蒙牛集團日前發布官方聲明稱：“本公司董事會特此說明截至本公告日期，本公司并未與輝瑞公司人士直接洽商該項收購事宜，現時對于該項收購亦未有任何實際安排或計劃。”

“收購本就意義不大。”10月26日，中商流通生產力促進中心分析師宋亮對記者分析，因為即使實現收購，蒙牛在國內嬰兒配方奶粉市場上的影響力也難及美贊臣及多美滋等國外品牌，且能否將惠氏真正融入蒙牛集團也存在疑問。

市場鬧劇？

惠氏奶粉是跨國制藥巨頭輝瑞旗下的一家嬰幼兒配方奶粉公司。早在今年7月，輝瑞就曾宣布，因“業務結構優化”和“為股東取得更大的利益”，意欲將惠氏從集團的業務中剝離出來。

雀巢、聯合利華等企業本是最大的“熱門人選”，但《金融時報》卻在惠氏奶粉競購者的名單中加上了“一匹黑馬”的名字——蒙牛。《金融時報》日前援引知情人士的話稱，蒙牛正與輝瑞談判，計劃斥資100億美元收購輝瑞旗下嬰幼兒配方奶粉公司惠氏。《金融時報》還稱，“交易最快可能于下個月完成。”

然而，這則消息很快遭到蒙牛方面的辟謠。實際上，市場人士也不看好蒙牛的收購，因為這更像是一起“蛇吞象”的鬧劇。在資金方面，貴為國內最賺錢乳企的蒙牛在資本市場中的市值才60億美元左右（據最新股價），遠低于100億美元的惠氏奶粉的估價。

“相較于中國企業，外資乳企更看好跨國性企業，僅這一條就可將蒙牛排除在外。加之蒙牛市場經驗相對欠缺，即使競購成功，蒙牛也很難有能力將惠氏的業務融入到自身業務中。”宋亮稱，此外，惠氏還有保健品、醫療設施等業務，在品牌影響力上更勝蒙牛一籌，一旦競購成功，如何讓“蒙惠”概念深入消費者內心，也是難題。

實際上，在蒙牛之前，不是沒有“蛇吞象”的前車之鑒。去年年初，吉利曾以18億美元的價格收購過沃爾沃，但沃爾沃三季度數據顯示，其運營虧損仍有1.16億美元。

先得自強

盡管收購被指“蛇吞象”，但對于蒙牛來說，惠氏的確存在不小的吸引力。蒙牛集團在聲明中強調：“（惠氏出售）這將會是奶品行業中一件備受注目的事情，而本集團也會與其他乳制品公司一樣，密切留意事情的發展。若日后本公司決定參與該項收購并與輝瑞公司正式開展商談或協議，公司當遵守《上市規則》的一切規定。”

有分析人士指出，如果輝瑞僅拆售惠氏的中國業務，蒙牛就有可能參與收購。因為蒙牛的主要業務是液體奶、冰淇淋、奶粉及奶酪等其他乳制品，惠氏的中國業務是對蒙牛很好的補充，能幫助其實現進入全球乳業前十的戰略目標。

事實上，不僅蒙牛，包括雀巢、美贊臣、達能及雅培在內的全球四大品牌都有意競購惠氏。宋亮表示，惠氏需要保持其業務在世界各地的獨立性，因此不可能被聯合收購，只能整體賣出，而目前最有可能的買家是雀巢或美贊臣。

“反觀國內乳業，應走‘先奶源、后市場’的道路，在奶源不足的情況下，可以嘗試國外奶源配合國內市場的模式，多收購一些有資源優勢的企業，以原料為起點，只有在做強自身的基礎上才能向國際市場實現擴張，否則也只是‘望梅止渴’。”宋亮說。