上海橡膠大漲因經濟前景樂觀

上海天然橡膠期貨5月合約2日早盤上漲2.75%。中國PMI指數上升，且美國就業崗位增加，顯示經濟前景轉向樂觀，投資者因此買入橡膠期貨。現貨市場很快回到上升趨勢，因供應形勢仍然緊張。期貨價格有望繼續上漲。

1日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)1月原油期貨合約收高2.64美元或3.14%，結算價報每桶86.75美元。中國11月宏觀經濟先行指標官方制造業采購經理人指數(PMI)連續第四個月回升，創七個月高點，顯示經濟成長動能進一步增強，這對中國原油需求有利。美國民間就業服務機構ADP發布的報告顯示，美國11月民間就業人口增加9.3萬人，增幅為2007年11月以來最大，而且美國供應管理協會(ISM)公布的數據顯示，制造業仍在擴張，有望促進原油需求上升。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部有大雨，加里曼丹島北部有雨，天然橡膠的生產可能受到一定影響；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有雨，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為小雨天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。東南亞貿易商稱原材料供應仍有限，盡管印尼橡膠產量高于預期，因小型農戶增加產量，以利用價格上漲的優勢。泰國一大型出口商稱，原材料價格高，供應緊俏，但如果價格合適，有12月可發貨的船貨。1月/2月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤437-438美分。2日，馬來西亞標膠SMR20 12月FOB官方報價早間大幅上漲。

其它方面，印度橡膠協會公布，該國11天然橡膠產量同比降5%至8.9萬噸，因降雨過多，同期橡膠進口量同比增49%至1.1萬噸。11月橡膠消費量較09年同期增加2%至8.2萬噸，因來自輪胎制造商的需求良好。印度逐漸從自給轉向進口，而且進口規模擴大，開始與中國市場爭奪橡膠資源，這可能推動價格上漲。

總體上，經濟形勢出現向好跡象。美國就業崗位有明顯改善，表明失業狀況將會轉好。中國和歐盟的制造業指數繼續上升，工業前景尚為樂觀，這都推動資本市場回暖。雖然中國央行可能于近期提高利率，但市場已經從悲觀的氣氛中逐漸恢復過來，利率的小幅度調整不會帶來太大的壓力。天然橡膠從中獲益，大幅反彈。在主要的橡膠生產國，只有印尼表明產量比預期的數量要大，而中國、印度都因降雨損失了產量。亞洲的供應形勢依然緊張，在宏觀經濟面逐漸穩定之后，價格迅速回升。此外，朝韓危機并未持續升級，日本經濟的壓力緩和，也將推動橡膠價格回升，一直以來，日本都是全球重要的輪胎生產基地。期貨已進入反彈趨勢，幅度較為樂觀。

(蔡旺春 撰稿)

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