外匯通:歐債危機黑云壓城 歐元區存解體之虞

歐債恐慌陷入亂戰不安情緒籠罩華爾街

來自歐洲的消息充斥華爾街：從希臘打算公投到新總理帕帕季莫斯就職，從貝盧斯科尼辭職到意大利議會通過經濟改革方案，歐洲的任何風吹草動都能引起華爾街波動。

歐債危機持續上演，意大利10年期國債收益率重返7%的紓困臨界點，整個歐元區再度陷入“黑云壓境”之局勢，歐洲貨幣聯盟似有分崩離析之虞。為防止歐元崩潰，英國繼德國之后開始制定應急措施，盡管該國不是歐元區成員，但已開始思量“經濟末日”的沖擊。

在許多外國投資者的眼中，法國已經輸掉了這場力保3A債信評級的奮戰。投資者認為，該國疲弱的財政狀況意味著他們的評級已經打了折扣。法國總統薩科齊正力求降低國家預算赤字，以便保住最高債信評級。他的這番努力已經成為明年4月法國大選的競選主旨。而法國3A信評也已經敲響了警鐘。

日內繼續關注一系列重要數據和事件，亞市盤中將公布日本央行11月利率決議，日央行不排除采取進一步的寬松措施打擊日元的可能，歐洲時段的英國就業數據和歐元區10月通脹數據可能分別對英鎊和歐元產生影響。在市場繼續重點關注歐債危機的進展時，我們傾向繼續逢高做空歐元、英鎊、澳元等主要非美貨幣，或者在上述貨幣反彈破敗後做空。

有分析指出，長期以來，歐洲大型全球性銀行在美國市場靠發行貨幣市場基金吸收了大量美元資金，在危機加劇期間又通過短期拍賣工具從美聯儲獲得巨額流動性支持。歐洲大型銀行已成為全球重要的資金提供方，美國的資產證券化市場很大程度上靠這些資金支撐。隨著歐債危機加深，歐洲大型銀行的逐步“去杠桿化”和業務規模收縮，無疑會對美國金融市場產生沖擊。

德國商業銀行在最新公布的研究報告中稱，預計美聯儲將會在可預見的未來加大寬松力度，推出第三輪量化寬松。該行提到，許多美聯儲委員認為歐洲問題是美國經濟增長面臨的最大下行風險。一旦歐債危機的蔓延風險擴張到美國，恐怕就連美聯儲內部的強硬派也會傾向于采取額外的寬松舉措。

分析人士指出，因擔心歐元區債務危機將蔓延全境，歐元料將面臨更多賣壓。周二，歐元區各國國債收益率全線飆升，不僅10年期意大利國債收益率重回關鍵的 7%水平上方，西班牙借貸成本同樣上漲，10年期國債收益率觸及6.35%，為自1997年來最高水平，令投資者擔憂西班牙將成為下一個不穩定因素。

在很多投資人看來，歐洲債務危機很大程度上是一個政治問題，不管是希臘還是意大利，其未來都取決于政客們如何抉擇。雖然希臘和意大利政府均已更迭，但新政府能有多大作為依然令人擔憂。一名華爾街基金經理苦惱地說：“我連自己老婆接下來要干什么都搞不太清楚，更何況歐洲政客們!”

而面對歐債肆虐的慘景，英國商務大臣凱布爾坦言英國準備迎接歐元區可能產生的所有不測，包括歐元的瓦解。他表示：“政府已經著手規劃大量方案，設想所有可能后果，財政部緊盯情勢。對我們的貿易，以及宛如末日預言的，對銀行體系產生影響，不過我們還沒有到達這種地步。”

另一方面，歐債危機加深了投資者對于美國銀行業的擔憂，全球曼氏金融公司因投資歐債破產更使投資者的信心降至冰點。許多美資銀行近來開始詳細披露關于歐債風險敞口的信息，但仍不能平息投資者的擔憂情緒，美國銀行業對沖策略在歐元區暴發危機時的作用也受到質疑。

歐債危機使得歐洲的恐慌情緒不斷蔓延，甚至還籠罩了華爾街。

意大利違約敲響警鐘“超級馬里奧”能否帶來曙光

意大利國會眾議院11月11日通過經濟改革法案，總理貝盧斯科尼于當天宣布辭職。意大利總統納波利塔諾11月13日任命馬里奧?蒙蒂為總理，負責組建過渡政府。蒙蒂在隨后舉行的新聞發布會上表示，意大利只有團結一致才能戰勝當前危機，意大利既是歐盟創始國之一、也是歐盟的重要成員國，因此意大利應當成為拉動歐盟增長的力量，而不是歐盟的軟肋。

上周，意大利10年期國債收益率一度飆升至7.48%，這主要是由于歐洲最大結算機構倫敦清算所宣布上調意大利債券交易的保證金率所觸發的，也使得意大利債券對同期德國國債的利差水平擴大至572個基點，創下歐元誕生以來新高。由此，引發了全球金融市場的劇烈震蕩，市場對歐債危機的恐慌情緒也開始轉向意大利。

由于市場對意大利新政府成立的前景產生懷疑，周二意大利10年期國債收益率一度大幅上漲，并重返7%的危險水平上方。此前，希臘、葡萄牙和愛爾蘭都是在國債收益率突破這一水平后被迫尋求外部援助。意大利局勢的再度緊張也波及整個歐洲市場。德法意等歐洲主要股市周二開盤后跌幅不斷擴大，很快超過2%，希臘股市一度大跌逾4%。歐元對美元盤中大跌0.8%。

歐盟本欲在11月初的G20戛納峰會上針對EFSF杠桿化擴容尋求國際支持，但希臘公投“鬧劇”徹底打亂了該計劃，使歐元區在G20戛納峰會上無功而返，隨后希、意先后發生政權更迭。“過去兩周的亂局或降低EFSF杠桿化的可能性;即使擴容，杠桿倍數可能也僅有3至4倍，而非歐盟10月峰會預計的4至5倍。”

蒙蒂稱，他的政府將持續到2013年大選之前。他還表示，他的內閣將吸納部分政治家，但主要部分仍將由技術專家組成。對此，政治消息來源稱，各政黨之間的相互猜疑和意見不和將使得新內閣試圖納入政治人物的舉措復雜化。在實施不受歡迎的改革措施之際，缺乏政覆蓋可能會令蒙蒂陷入危險當中。

隨著歐債危機的不斷惡化，歐元作為區內單一貨幣存在的前景亦趨于陰暗，然而，歐洲所面對的絕不僅是政府財政問題，更包括隱藏在債務危機后急速下滑的經濟基本面因素。

分析人士稱，希臘政府在二十國集團戛納峰會前夕的公投決定已將“退歐”窗紙徹底戳破。此前，德法等歐元區核心成員對歐元區退出機制避諱莫深;如今，歐元區不僅已公開討論希臘去留問題，德國甚至已開始為重債國退出歐元區進行法律準備。

截至北京時間20時30分，意大利10年期國債收益率升至7%的求援“警戒線”以上;西班牙10年期國債收益率升至6.28%，再度逼近8月的高點，法國、比利時10年期國債收益率也都逼近歷史高點。同時，歐元對美元匯率繼14日下跌0.83%后，截至北京時間15日21時，繼續下跌0.52%;此外，歐洲三大股指也全線下跌。

德國建議把保留歐盟身份作為允許問題國家“自愿”退出歐元區的條件，是擔心成員國退出歐元區后，進行無序違約或國家破產，而最終爛蘋果退出歐元區但爛帳卻不會隨之被帶離歐元區。

意大利的違約風險已經敲響了警鐘，而意大利新任總理走馬上任是否可以帶來曙光還是未知之數，歐洲依舊處于風雨飄搖之中。