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年底臨近買氣趨弱且資金利率稍有反彈，銀行間市場現券收益率12月12日略升。1年期央票發行量略減，一二級利差漸消，中標收益率或繼續持平于3.4875%。
中國銀行間債券市場12月12日交投清淡，現券收益率小幅上漲。此前利好消息不斷，促收益率持續下行。臨近年底，投資者情緒開始轉向謹慎，買盤逐步降溫，加之資金利率有反彈跡象，帶動收益率穩中略漲。此外，隨著中央經濟工作會議的召開，市場觀望氣氛加重，希望從中獲得進一步交易指引。
一些中小銀行為彌補臨時資金需求增多，今日回購利率全線走升，但市場流動性并未感到明顯緊張，不少大型商業銀行仍在輸出資金。資金利率抬頭對現券市場沖擊不大，本周公開市場到期量僅有130億元，機構密切關注央票和正回購操作力度。信用債方面，買盤主要集中在高評級券種，AAA級別買盤相對穩定，而中低等級買氣仍然較弱，收益率波動較大。畢竟低評級券種流動性較差，且在經濟下行過程中，其風險水平不可忽視。
就具體品種來看，在資金價格小幅走高下，市場觀望中央經濟工作會議結果，銀行間國債12日基本穩定。今日成交的28只國債中16跌1平11漲，成交金額約199億元，較9日放大50%。剩余期限約0.40年的11附息國債11跌0.05%至100.01元，對應收益率2.70%。金融債亦平穩，剩余期限1.42年的11進出07跌0.12%至100.2元，對應收益率3.49%。剩余期限約1.5年的地方債109103券收報99.19元，對應收益率2.8524%，大跌15.38個基點。
12月12日現券市場成交行情(成交量前十位)
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債券簡稱 最新收益率(%） 漲跌(BP) 加權收益率(%)
10地方債03 2.8524 -15.38 2.8524
11央行票據88 3.4800 2.00 3.4882
11央行票據94 3.4800 1.49 3.4920
11鐵道CP01 4.7402 4.33 4.7073
11進出07 3.4915 8.79 3.4173
11農發02 5.7723 -1.34 5.7728
11農發19 3.6500 10.00 3.5704
11央行票據77 3.1301 2.98 3.1299
10央行票據60 3.4563 -0.32 3.4534
11國開39 3.4390 -14.10 3.4680
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數據來源：中國貨幣網
貨幣市場方面，央行忙于平衡到期資金分布，間接加重了市場對未來資金面的擔憂情緒，銀行間回購利率12日全線走高，基準7天回購加權平均利率收報3.5380%，較9日微漲1個基點，盡管日均漲幅不大，但已連續上漲五個交易日；隔夜回購利率收報2.9542%，較9日上漲6個基點。總體來看，為期三天的中央工作經濟會議今起舉行，盡管市場普遍預期政策基調難改，但仍在等待最終會議精神出臺；在央行上周大幅回收準備金率下調所釋放出的充裕流動性后，本周公開市場到期資金僅有130億元，中小銀行本周也將面臨近800億元的準備金補繳，而央行今日在公開市場詢量中增加了14天正回購，凸顯其忙于平衡資金分布以緩解今年最后兩周的資金緊張狀況，使得市場對資金面的憂慮略有加重，7天回購利率近日或圍繞3.5%水平波動。
12月12日質押式回購利率變動情況：
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名稱 最新利率(%) 加權平均收收益率(%) 漲跌(基點)
R001 2.95 2.9542 5.86
R007 3.55 3.5380 1.41
R014 3.66 3.6313 12.85
R021 3.71 3.7108 10.54
R1M 4.65 4.6570 10.07
R2M 5.80 4.9928 1.32
R4M 5.35 5.3500 15.00
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數據來源：世華財訊
上海銀行間同業拆放利率(shibor)12月12日多少走高，隔夜Shibor續漲5.75個基點升至2.9475%；1周shibor續漲0.84個基點升至3.5392%；2周shibor上漲18.91個基點升至3.6833%；1月shibor大漲30.71個基點升至4.8814%；3月shibor續跌0.75個基點降至5.4607%，其他更長期限品種漲跌幅在0.7個基點以內。
12月12日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)
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期限 Shibor(%) 漲跌(BP)
O/N 2.9475 5.75
1W 3.5392 0.84
2W 3.6833 18.91
1M 4.8814 30.71
3M 5.4607 -0.75
6M 5.4296 -0.62
9M 5.2419 0.45
1Y 5.2375 0.04
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數據來源：世華財訊
公開市場方面：央行13日將發行380億元1年期央票，發行量較上周減逾兩成。上周二級市場1年央票收益率偏低引爆一級需求，但在央行"力撐"下仍持平，顯示其明確的穩定市場利率態度。隨后二級市場收益率漸向一級靠攏，目前二者已十分接近，在此情況下，明日1年央票收益率難生變，將繼續持平于3.4875%。
一級市場方面：中國銀行間市場交易商協會12日發布最新非金融企業債務融資工具定價估值顯示，短期融資券和中期票據收益率估值本周止跌小幅反彈，其中低評級品種升幅居前。
以下為各品種的具體估值情況:
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發行主體評級 一年期 三年期 五年期
最新 較上次(bp) 最新 較上次(bp) 最新 較上次(bp)
重點AAA 4.76 +3 4.73 +2 4.82 +2
AAA 4.91 +4 4.92 +3 4.98 +4
AA+ 5.54 +6 5.51 +4 5.58 +5
AA 6.49 +6 6.45 +6 6.52 +5
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(劉樹棟 撰稿)
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